20250418-国新国证期货-天然橡胶日评_现货疲软期价继续走低_2页_244kb

天然橡胶市场分析总结

核心内容概述

2025年4月18日发布的市场分析报告指出，天然橡胶现货市场疲软，期价继续走低。主要受全球经济衰退担忧、中国进口量上升、以及东南亚和中国国内产区供应预期增加等因素影响，市场整体呈现弱势态势。

主要观点

1. 期价走势

• 天然橡胶期货价格本周延续震荡下跌趋势。
• 技术面上，天然胶2509月合约关键支撑位为15500点，若跌破则弱势将持续；反之则可能转强。
• 20号胶价格走势建议跟随天然胶。

2. 需求端压力

• 美国关税政策：引发全球经济衰退的担忧，削减橡胶需求，对胶价形成持续压力。
• 中国进口数据：2025年3月中国进口天然及合成橡胶合计76万吨，同比增长16.7%；一季度累计进口218.3万吨，同比增长20.9%。显示中国橡胶需求持续增长，但对价格形成支撑作用有限。
• 轮胎厂开工率：半钢胎样本企业产能利用率环比下降0.19个百分点至74.20%，同比减少6.67个百分点；全钢胎样本企业产能利用率环比上升0.23个百分点至67.44%，同比减少3.62个百分点。整体开工率走弱，影响橡胶需求。

3. 供应端压力

• 东南亚产区：现货报价疲软，市场对供应增加的预期增强，对期价形成下行压力。
• 云南与海南产区：4月底前后将大面积开割，预计现货供应将显著增加，进一步压制胶价。

4. 后市关注点

• 东南亚产区现货价格走势。
• 国际汽车与轮胎产业的产销变化。
• 云南与海南产区天气及产胶情况。
• 青岛地区库存量变化与轮胎厂开工率。

关键信息

本周库存数据

• 天然橡胶：上海期货交易所库存202021吨，环比增加840吨；期货仓单201150吨，环比增加1040吨。
• 20号胶：库存81749吨，环比减少303吨；期货仓单76911吨，环比减少806吨。

乘用车市场表现

• 乘联分会数据：3月乘用车市场零售194万辆，同比增长14.4%，环比增长40.2%；今年累计零售512.7万辆，同比增长6%。
• 3月零售量接近历史高位，受国家双新政策推动，价格战温和，行业竞争有所缓解，零售增速为近10年最高。

技术与策略建议

• 天然胶2509月合约技术支撑位为15500点，建议投资者关注该点位，判断市场走势。
• 20号胶建议跟随天然胶走势，保持同步操作。

免责声明

本报告由国新国证期货有限责任公司分析师撰写，仅提供给其客户使用。报告内容基于公开信息和市场分析，不构成投资建议。投资者应自行评估市场风险，独立决策。报告版权归国新国证期货所有，未经书面授权，不得以任何形式发布、复制或传播。