20260206-国新国证期货-天然橡胶日评_现货制约期价走低_2页_195kb

天然橡胶市场分析总结

核心内容

2026年2月6日，天然橡胶市场呈现震荡下跌走势，主要受现货供应增加、轮胎厂开工率下降及欧洲市场需求疲软等因素影响。

主要观点

1. 现货供应增加
   海外船货在节前集中到港入库，导致青岛港口天胶库存持续积累。截至2026年2月1日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量达到59.17万吨，环比增加0.72万吨，增幅为1.23%。其中，保税区库存增幅为3.34%，一般贸易库存增幅为0.82%。

2. 轮胎厂开工率下降
   临近春节长假，轮胎厂逐步进入节前收尾阶段，开工率明显下滑。半钢胎样本企业产能利用率降至72.09%，环比下降2.23个百分点，同比也下降了59.45个百分点。全钢胎样本企业产能利用率降至60.45%，环比下降2.02个百分点，同比下降47.20个百分点。部分企业已进入停工放假状态，对整体产能利用率形成拖拽。

3. 欧洲市场需求疲软
   2025年第四季度欧洲替换胎市场销量同比下降4.7%，至5894.7万条。这表明欧洲市场对天然橡胶的需求仍处于低迷状态，主要细分市场均出现疲软迹象，对全球市场情绪形成压制。

关键信息

• 期货市场数据
  上海期货交易所天然橡胶库存为124580吨，环比减少600吨；期货仓单为112070吨，环比增加1140吨。
  20号胶库存为52819吨，环比减少4435吨；期货仓单为51004吨，环比减少2621吨。

• 产量数据
  海南2025年天然橡胶产量为34.95万吨；
  云南2025年天然橡胶产量为61.35万吨。

后市关注重点

1. 东南亚产区现货走向
   东南亚作为主要天然橡胶产区，其现货供应情况将直接影响市场供需格局。

2. 原油价格变动
   原油价格作为橡胶成本的重要组成部分，其波动对橡胶价格走势具有重要影响。

3. 国内外汽车与轮胎产业产销情况
   汽车与轮胎产业是天然橡胶的主要下游行业，其产销数据将反映未来需求变化。

4. 青岛库存变化与轮胎厂开工率
   青岛港口库存的持续积累及轮胎厂开工率的下降，将是影响短期价格走势的重要因素。

总结

当前天然橡胶市场因现货供应增加、轮胎厂开工率下降及欧洲市场需求疲软而承压。未来价格走势将取决于东南亚产区的供应情况、原油价格变化、汽车与轮胎产业的产销表现，以及青岛库存与开工率的动态调整。投资者需密切关注这些因素的变化，以判断市场趋势。

注：本报告仅用于国新国证期货有限责任公司客户参考，不构成投资建议。