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冠通期货研究报告总结：天然橡胶日报（2026年5月8日）

核心内容概览

本报告为冠通期货发布的天然橡胶市场分析，主要围绕近期行情表现、供给与需求情况、库存变化及整体市场展望进行分析。报告指出，天然橡胶市场整体呈现震荡偏强趋势，短期内价格可能受天气因素影响而保持强势，但需警惕后续需求端的回落风险。

行情表现

• 主力合约收盘价：17830元/吨
• 当日涨跌幅：-0.31%

尽管价格微跌，但整体市场情绪偏强，主要受天气扰动预期影响。

供给方面

主要观点

• 5月国内外新胶开割逐步推进，气温偏高但降水不多，对原料胶产量形成一定支撑。
• 国内进口量预计维持偏低水平，输入性压力较小。
• 随着时间推移，胶水产量持续释放，但若高温干旱持续，原料供应可能受限，从而增强价格支撑。

关键信息

• 厄尔尼诺现象对供应端造成扰动，导致供应不足。
• 港口库存处于中性水平，进口货源到港平稳。

需求方面

主要观点

• 5月8日我国半钢胎开工率为48.07%，低于历年同期均值，显示需求偏弱。
• 全钢胎开工率为49.07%，高于历年同期均值，需求相对较强。
• 海外PMI数据改善，出口预期向好，叠加消费政策刺激与固定资产投资复苏，内需具有一定韧性。
• 但终端消费与库存仍面临压力，干胶库存去库偏慢，轮胎厂利润受挤压，开工率有回落风险。

关键信息

• 节后轮胎企业复工缓慢，五一集中检修影响开工率。
• 成品库存偏高，企业采购以刚需为主。
• 需求端整体呈现淡季格局，需关注后续去库节奏与开工变化。

库存情况

• 青岛港口库存：716,302吨（+7,526吨）
• 社会库存：1,333,571吨（-905吨）

港口库存小幅上升，而社会库存略有下降，整体库存压力不大，但去库速度偏缓。

综合分析与市场展望

主要观点

• 供应端因天气扰动和厄尔尼诺现象影响，存在不确定性，可能对价格形成支撑。
• 需求端受开工率偏低、成品库存偏高及终端利润受压等因素影响，整体表现偏弱。
• 市场情绪偏向震荡偏强，但需谨慎追高，避免过度依赖短期天气因素。

关键信息

• 当前市场对天气扰动带来的供应影响更为担忧，因此短期价格可能维持震荡偏强走势。
• 后续需密切关注干胶与下游成品的去库节奏以及轮胎厂开工情况的变化。
• 建议投资者在操作上保持谨慎，避免盲目追高。

报告来源与免责声明

• 信息来源：ANRPC天然橡胶生产国联合会、中华人民共和国海关总署、隆众资讯、卓创资讯。
• 发布机构：冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）。
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