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动力煤周报总结

核心内容

本周动力煤市场整体呈现弱稳态势，受春节临近影响，供需双弱，市场交投清淡。政策层面，国家铁路局和统计局发布相关数据，强调重点物资运输保障和电力、煤炭产量增长。印尼煤炭产量预期增加，但国际市场价格仍维持弱势。国内电厂库存充足，存煤可用天数较高，港口库存维持偏高水平。

主要观点

供给情况

• 节前煤矿停工停产增多，市场交投不活跃，供给小幅收缩。
• 产地拉运以刚需保供为主，坑口价格整体持稳。
• 海外市场需求未明显改善，国际市场价格继续走弱。
• 印尼中低卡煤炭价格持续下调，部分企业增产计划未对价格形成支撑。

需求情况

• 下游需求进入假日模式，二三产放假增多，用电需求回落。
• 本周气温整体偏暖，民用需求不强。
• 假期有三波弱冷空气，但日耗缺少工业用电支撑，需求预计继续走弱。

库存情况

• 电厂库存节前得到增补，存煤可用天数增加。
• 港口库存前期调入持续高于调出，库存处于偏高水平，远高于同期水平。
• 中间环节整体库存中高位运行，高于前两年同期水平。
• 南方港库存有所去化，江内库存保持平稳。

关键信息

政策与要闻

• 国家铁路局：加强铁路重点物资运输组织和服务保障，包括煤炭、粮食、化肥等。
• 统计局：2022年12月，全国电力生产增速加快，发电量同比增长3.0%；原煤产量同比增长2.4%，全年累计原煤产量同比增长9%。
• 能源局：2022年全社会用电量同比增长3.6%，其中第二产业用电量增长1.2%，第三产业用电量增长4.4%，城乡居民生活用电量增长13.8%。
• 副总理刘鹤：中国疫情防控转型总体平稳，2023年经济增长目标总体乐观，预计经济将实现整体性好转。

价格与市场动态

• 现货与期货价格：港口价格稳中偏弱，坑口价格维持稳定；动力煤主力合约基差平稳，价差变化平稳。
• 海外价格：国际市场维持弱势，印尼中低卡煤炭进口价持续下调。
• 发电情况：11月中旬总日均发电量季节性回升，接近同比水平；火电旬日均发电量继续上行，与去年同期水平相当。
• 节前影响：气温回暖，居民及工业需求双弱，日耗快速回落；汽运价格小幅下调，大秦线发运量出现下滑。

结论

本周动力煤市场受春节临近影响，供需双弱，市场交投清淡，价格整体平稳。尽管节前有冷空气影响，但工业需求疲软，市场煤采购低迷，预计年后补库或对煤价有一定支撑，但整体仍处于淡季，市场价格以弱稳为主。电厂和港口库存处于高位，市场仍需关注节后需求恢复情况及政策动向对供需的影响。