20230120-新湖期货-玉米_增储传闻提振持续支撑盘面_10页_1mb

文档内容总结

一、行情回顾

• 期货市场：本周玉米、玉米淀粉及美玉米主连价格维持高位震荡，图表显示了各合约的日K线走势及价差变化。
• 仓单量：玉米及玉米淀粉合约的注册仓单量数据表明市场参与者对未来的预期有所变化。
• 价差走势：CS-C不同月份合约的价差走势显示了市场对不同交割月份的预期差异，反映市场对未来价格走势的判断。
• 基差情况：玉米主力合约基差（锦州港平舱价）与玉米淀粉主力合约基差（吉林淀粉价）显示现货与期货之间的价差，为市场提供参考。

二、基本面分析

1. 美玉米

• 净销售量：截至2023年1月5日的一周，美国2022/23年度玉米净销售量为255,700吨，比上周下降20%，比四周均值下降62%。
• 主要买家：墨西哥、中国、加拿大、尼加拉瓜为主要买家，其中墨西哥为2023/24年度的主要销售目的地。
• 对华出口：当前年度美玉米对华周度净出口量为22,400吨，下一年度对华净出口量亦有记录。
• 成本与价差：进口美玉米估算成本为2810.21元/吨，较上周下跌2.89元/吨；与内贸玉米价差为239.79元/吨，较上周增加2.89元/吨；进口高粱与大麦与内贸玉米价差分别为80元/吨，与上周持平。

2. 玉米

• 现货价格：锦州港玉米平舱价为2870元/吨，较上周下跌10元/吨；蛇口港玉米散粮成交价为3050元/吨，与上周持平；南通港玉米现货价为2970元/吨，与上周持平。
• 库存情况：
  • 北方四港玉米库存为211.9万吨，较上周增加8万吨。
  • 周度集港量为27.8万吨，较上周增加10.2万吨。
  • 周度下海量为19.8万吨，较上周增加2万吨。
• 广东港：
  • 内贸玉米库存为25.6万吨，较上周减少9.9万吨。
  • 外贸玉米库存为61.3万吨，较上周增加0.7万吨。
  • 高粱大麦库存为18.3万吨，较上周减少7万吨。
• 深加工企业：
  • 玉米周度消耗量为97.3万吨，较上周减少6.3万吨。
  • 淀粉企业玉米消耗量为44.4万吨，较上周减少4.8万吨。
  • 酒精企业玉米消耗量为34万吨，较上周减少0.9万吨。
• 玉米库存总量：截至1月20日，深加工企业玉米库存总量为381.3万吨，较上周增加30.05%。

3. 玉米淀粉

• 开机率：截至1月20日，玉米淀粉行业开机率为43.76%，较上周下滑4.26个百分点。
• 库存量：玉米淀粉企业库存总量达80.8万吨，较上周增加2.6万吨，增幅3.32%。
• 加工利润：
  • 黑龙江为-81元/吨
  • 吉林为-67元/吨
  • 河北为-37元/吨
  • 山东为-111元/吨
  • 平均加工利润为-74元/吨，较上周-70元/吨有所下滑。
• 价格情况：山东蛋白粉、玉米纤维及玉米胚芽价格均与上周持平。

4. 玉米酒精

• 出厂价：黑龙江、吉林、河北、河南玉米酒精出厂价均与上周持平，分别为6400元/吨、6700元/吨、7650元/吨、6750元/吨。
• 加工利润：
  • 黑龙江为-238元/吨
  • 吉林为-211元/吨（较上周下跌27元/吨）
  • 河北为364元/吨
  • 河南为-215元/吨
  • 平均加工利润为-75元/吨，较上周-68.25元/吨下跌6.75元/吨。
• 开机率：玉米酒精企业开机率为54.39%，较上周下滑2.05个百分点。

5. 生猪

• 养殖利润：生猪养殖利润维持在一定水平，图表显示了不同地区的养殖利润情况。
• 价格走势：生猪价格保持稳定，图表显示了不同时间点的价格变化。

三、结论

• 现货价格：本周玉米现货价格维稳，期货市场亦高位震荡。
• 库存变化：深加工企业玉米库存总量增加，尤其是东北地区库存增幅较快，两周库存翻倍，但整体仍低于往年同期。
• 市场预期：年后供应端存在利空预期，包括进口玉米到货和基层卖压，但市场购销情绪提高，对需求端和政策性增储的预期支撑价格。
• 美盘走势：美盘以出口预期和南美天气为炒作焦点，阿根廷降雨可能带来利空影响，但美元指数走弱相对支撑美盘。
• 连盘走势：连盘预计仍将维持区间震荡，进口玉米利润较高压制盘面上行动力，但下游需求修复及政策性增储预期提供支撑。
• 投资建议：目前盘面价格接近区间上沿，不建议追高，年后可关注增储消息落地后的做空机会。

四、免责声明

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