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铁矿石早报总结（2022年11月18日）

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的铁矿石早报，主要分析了当前铁矿石市场供需情况、价格走势及影响因素。整体来看，铁矿石市场呈现区间震荡态势，供需两端均存在不确定性，需密切关注政策变化与天气因素对市场的影响。

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主要观点

需求端变化

• 高炉开工率和铁水产量见顶回落：表明钢铁企业对铁矿石的需求正在逐步减弱。
• 钢企限产预期有所缓和：由于秋冬采暖季限产政策尚未发布，短期内对铁矿石需求的压制作用减弱。
• 不排除后期临时性限产：若出现重污染天气，仍可能触发应急响应，影响需求。

供应端动态

• 矿山发货量缓慢增加：预计四季度矿山发货量将维持温和增长趋势。
• 港口库存或继续累库：由于厂内库存偏低，企业补库意愿不足，港口库存可能进一步上升。
• 澳洲港口罢工传闻待确认：该消息可能对供应造成一定影响，但尚未得到证实。

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关键信息

当前市场状况

• 价格走势：当前铁矿石处于区间震荡状态，需关注上方压力位的突破力度。
• 库存情况：钢厂铁矿石日耗、高炉开工率等指标高位回落，显示需求疲软。

数据支持

• 澳洲巴西19港铁矿发运总量：2358.7万吨，环比减少266.2万吨。
• 澳洲发运量：1724.8万吨，环比减少312.9万吨。
• 巴西发运量：633.9万吨，环比增加46.7万吨。

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操作建议

• 建议投资者采取区间震荡策略，关注价格上方压力位的突破力度。
• 市场波动可能受政策及天气因素影响较大，需保持谨慎。

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利多因素

• 北方地区陆续开始供暖，但尚未发布采暖季限产政策，短期内对铁矿石需求的压制有限。
• 若重污染天气应急响应触发，可能带来短期限产，但目前仍属预期未兑现。

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利空因素

• 多地启动重污染天气II级应急响应：如山东聊城、德州、济宁、河北唐山等，可能影响钢厂生产节奏。
• 钢厂需求边际减弱：铁矿石日耗、高炉开工率等指标高位回落，显示需求端承压。
• 供应端偏宽松：矿山发货量缓慢增长，港口库存仍有继续累积空间。

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风险提示

• 钢企限产与复产：政策变动可能对需求端造成较大影响。
• 矿山发货异常：若出现突发情况，如罢工、运输中断等，可能影响市场供需平衡。
• 市场不确定性较高：需密切关注政策、天气及市场情绪变化。

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研究员信息

• 研究员：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863