20241111-国泰期货-沥青_南强北弱_库存仍低_3页

沥青市场分析总结

核心内容概述

2024年11月11日，沥青市场整体表现较为平淡，期货价格小幅震荡，现货市场则呈现南强北弱的格局，北方现货价格小幅下探，而南方价格相对稳定。整体来看，市场趋势强度为0，表明当前市场处于中性状态，缺乏明显的方向性趋势。

基本面数据

期货市场

• BU2412 合约昨日收盘价为 3,359 元/吨，小幅下跌 0.44%，夜盘略有回升，上涨 0.39%。
• BU2501 合约昨日收盘价为 3,345 元/吨，下跌 0.59%，夜盘微涨 0.06%。
• 从成交和持仓数据来看，BU2412 昨日成交 42,959 手，持仓减少 5,006 手；BU2501 成交 216,393 手，持仓增加 4,958 手。整体市场流动性有所修复。

现货市场（百川样本）

• 山东批发价 昨日为 3,505 元/吨，小幅下跌 10 元。
• 长三角批发价 昨日为 3,820 元/吨，价格保持稳定。
• 炼厂开工率提升至 30.22%，较前日增长 2.35%；炼厂库存率下降至 29.02%，较前日减少 1.15%，显示库存压力有所缓解。

市场趋势分析

价差与基差

• 基差（山东-12） 昨日为 146 元/吨，较前日上涨 5 元。
• 12-01 跨期价差 为 14 元/吨，较前日上涨 5 元。

图表解读

• 图1：BU-SC震荡修复 表明沥青期货价格在短期内呈现震荡走势，市场情绪较为谨慎。
• 图2：厂库仓单持稳65000 显示沥青厂库库存维持稳定，未出现明显增减。
• 图3：盘面流动性持续修复 说明市场交易活跃度有所回升。
• 图4：山东基差回落 暗示山东地区现货价格与期货价格之间的差距有所缩小。
• 图5：原油高位震荡 表明原油价格维持高位，对沥青成本端有一定支撑。
• 图6：北方现货价格小幅下探 表明北方市场在当前环境下略有承压。

主要观点

1. 沥青期货价格震荡：BU2412 和 BU2501 合约价格在近期保持震荡，缺乏明确方向。
2. 南强北弱格局明显：山东地区现货价格小幅下跌，而长三角价格保持稳定，反映出南北区域供需差异。
3. 库存压力缓解：炼厂库存率下降，显示市场供应端压力有所减轻。
4. 流动性修复：市场成交和持仓数据表明沥青期货市场流动性正在逐步恢复。
5. 原油价格高位运行：作为沥青的主要成本端，原油价格维持高位，对沥青价格形成一定支撑。

关键信息

• 趋势强度：0，市场中性。
• 库存情况：炼厂库存率下降至 29.02%，显示供应端压力有所缓解。
• 价格表现：BU2412 和 BU2501 合约价格均小幅下跌，但夜盘略有回升。
• 区域差异：山东现货价格小幅下探，长三角价格相对稳定，形成南强北弱格局。
• 市场流动性：盘面流动性持续修复，交易活跃度有所提升。

风险提示

本报告仅作为市场分析参考，不构成具体投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应根据自身风险承受能力做出投资决策，并自行承担相关风险。