20220325-光大证券-晨会速递_5页_529kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概览

本报告为光大证券研究所发布的晨会速递，内容涵盖行业研究、公司研究、市场数据及投资评级等多方面分析，重点分析了多个行业的投资价值及重点公司的业绩表现与未来展望。

主要观点与关键信息

一、分析师点评

豪森股份（688529.SH）：主营汽车智能产线，覆盖新能源与传统燃油车，新能源汽车业务为增长亮点。预计21-23年净利润分别为0.71/1.19/1.57亿元，当前PE分别为50x/30x/23x，首次覆盖给予“买入”评级。

二、总量研究

猪周期：预计2022年二季度猪价筑底，确认新一轮猪周期起点。下半年上涨温和，中性情景下反弹约30%，对年内通胀影响可控。

三、行业研究

电新行业：发改委发布《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》，明确氢能为碳达峰碳中和政策体系中的一部分，强调可再生能源制氢、氢气输运效率提升及燃料电池汽车保有量目标。
海外TMT行业：坚定看好5G时代运营商长期增长动力，预计中移动、中联通、中电信22-23年净利润增速分别为11%/12%、15%/17%、11%/12%。后期市场资金配置风格切换有望驱动板块价值重估，维持“买入”评级。
石化行业：看好石化行业景气度，认为原油价值将再次抬升。重点关注风光发电、锂电、氢能等能源转型主线。
房地产行业：中国海外宏洋集团依托中海平台，具备品牌与成本优势，土地储备充足，维持“买入”评级。
基础化工行业：上海石化2021年营收增长19.5%，归母净利润增长219%。下调22-23年盈利预测，新增24年预测，维持“增持”评级。
钢铁行业：马钢股份2021年业绩创历史次高，维持高分红与低费用率优势，预计22-24年归母净利润分别为50.56/52.02/53.65亿元，维持“增持”评级。
环保行业：东方电缆2021年营收增长57%，归母净利润增长33.98%，海缆业务持续增长，预计22-24年归母净利润分别为13.54/18.50/22.18亿元，维持“买入”评级。
中小盘行业：川润股份为风电液压润滑系统装备龙头，预计21-23年归母净利润分别为0.51/1.13/1.77亿元，给予6.50元目标价，首次覆盖“买入”评级。
汽车行业：吉利汽车2021年剔除股权激励与极氪后归母净利润增长16%，看好传统燃油/混动及智能电动化趋势，维持“买入”评级。
通信行业：中国移动2021年收入增长10%，净利润增长7.5%，计划提升分红比率至70%。预测22-24年净利润分别为1285/1433/1569亿元，维持“买入”评级。
传媒行业：腾讯控股2021年B端业务首次成为第一大收入来源，游戏出海增速亮眼，下调22-23年non-IFRS归母净利润预测至1379/1671亿元，维持“买入”评级。
非银行业：众安在线2021年归母净利润增长110.3%，得益于承保业务扭亏为盈，维持“买入”评级。
纺服行业：天虹纺织2021年归母净利润增长419%，主要受益于棉价上涨。上调22-24年EPS预测，维持“增持”评级。
医药行业：诺诚健华-B（9969.HK）2021年收入增长显著，研发开支增加，亏损同比减少83%。预计22-24年EPS分别为-0.57/0.09/0.05元，维持“买入”评级。
复星医药（600196.SH、2196.HK）：2021年收入与净利润双增长，新产品驱动收入增长，创新与国际化稳步推进。预测22-24年EPS分别为2.05/2.45/2.83元，维持“买入”评级。
食品饮料行业：金龙鱼2021年营收增长16%，但归母净利润下降31%。下调22-23年归母净利润预测，新增24年预测，维持“增持”评级。

四、市场数据

A股市场：整体下跌，上证综指、沪深300、深证成指、中小板指、创业板指分别下跌0.63%、0.59%、0.83%、1.05%、0.36%。
股指期货：IF2204、IF2205、IF2206、IF2209均下跌，跌幅在0.45%-0.55%之间。
商品市场：黄金、燃油、铜、锌、铝、镍等商品价格均有上涨，其中镍涨幅最大（15.92%）。
海外市场：恒生指数、国企指数、道琼斯、标普500、纳斯达克、德国DAX、法国CAC、日经225、台湾加权、韩国综合指数均下跌或微涨，跌幅普遍在0.18%-1.40%之间。
外汇市场：人民币对美元、欧元、日元、港币均小幅上涨或微跌。
利率市场：回购市场利率略有波动，国债收益率普遍下降。

五、投资评级体系

评级	说明
买入	未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上
增持	未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%
中性	投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%
减持	投资收益率落后市场基准指数5%至15%
卖出	投资收益率落后市场基准指数15%以上
无评级	无法给出明确的投资评级

六、估值方法的局限性说明

报告基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异。
估值方法及模型存在局限性，不保证证券能够在该价格交易。

七、分析师声明

署名分析师具有证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具报告，内容与观点反映其个人观点。
分析师报酬与报告推荐意见无直接或间接联系。

八、法律主体声明

本报告由光大证券股份有限公司制作，具有证券投资咨询业务资格。
报告仅向特定客户传送，版权归属光大证券，未经许可不得翻版、复制、转载等。

九、光大证券研究所信息

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