20230531-国泰期货-所长早读_75页_2mb

报告摘要

欧元区经济数据不及预期：5月经济景气指数回落至965，工业、零售和服务业信心指数显著下滑。法国制造业PMI终值为48，远低于预期52，工业生产年率降幅扩大。这预示欧洲经济复苏乏力，影响市场情绪。
宏观扰动加剧，商品震荡反复：美国PCE数据超预期，6月仍有加息25bp的概率，对商品价格形成压制。叠加债务上限问题的市场忧虑，或引发风险情绪波动。
油脂板块竞争性下跌：豆油、棕榈油库存压力加大，豆棕价差收窄，棕榈油降库放缓；菜油终端需求疲软，库存压力未减。油脂下行倾向未改，短期建议观望。
有色金属供需矛盾隐现：铜库存去化速度放缓，地产消费疲软拖累需求；铝20日均线成为阻力，供需仍处双弱格局。
黑色系宏观主导，供需分化：螺纹钢、热卷宽幅震荡，需求未超预期，库存仍处高位；铁矿石短期偏弱，地产修复缓慢构成主要压力。