烧碱品种手册-20230828-紫金天风期货-28页_2mb

烧碱品种手册总结

核心内容概览

本手册详细介绍了烧碱（NaOH）的产业链基础、供需格局、定价模型、研究方法及交割相关事宜。烧碱是重要的化工原料，广泛应用于多个行业，其成本结构和市场需求对价格影响显著。

主要观点

• 烧碱基本属性：烧碱是氢氧化钠，具有强碱性和腐蚀性，属于危化品，以液体和固体两种形态存在，主要用途包括化工、轻工、水处理、造纸、医药、石油、军工等。
• 成本结构：烧碱成本主要包括原盐和电力，其中电力成本占总成本的60%以上，是主要成本驱动因素。
• 全球供需格局：2022年全球烧碱产能达10245万吨，需求增速稳定在2%-3%。我国是全球最大的烧碱生产国，占全球产能的46%。
• 贸易流向：液碱贸易远多于固碱，主要流向澳大利亚、印尼、中国台湾等地。我国烧碱出口以液碱为主，进口量极少。
• 下游需求分布：氧化铝是烧碱最大的下游行业，占需求的31%；其次是印染、化纤（15.8%）、化工（14%）、水处理（9%）等。
• 烧碱期货交割机制：烧碱期货在郑商所上市，交易单位为30吨/手，基准交割品为32%液碱，交割方式为实物交割，交割地点主要在山东、江苏、浙江、陕西等地。

关键信息

成本端分析

• 原盐：2021年我国原盐产能超11200万吨，产量约10300万吨，供应偏宽松。原盐来源包括盐湖矿、海水晒盐、井矿盐及进口，主要用于烧碱和纯碱生产。
• 电力成本：1吨烧碱需2300-2400度电，电力成本占总成本的60%。西北地区由于自备电厂，电价更具优势。
• 烧碱成本公式：1吨烧碱成本 = 1.5原盐 + 2300电费 + 杂费。

供需格局

• 全球产能与产量：2022年全球烧碱产能10245万吨，产量约1.39亿吨，产能利用率提升至80%以上。
• 我国产能与产量：截至2023年8月底，我国烧碱产能4759万吨，产量3990万吨，表观消费量3666万吨。华北产能占比最高（35%），西北（25%）、华东（20%）合计占80%。
• 出口与进口：我国烧碱出口以液碱为主，主要出口至澳大利亚、印尼、中国台湾等地；进口量极少，2019年为6.99万吨。

下游需求分析

• 氧化铝行业：2022年全球氧化铝产能超1.4亿吨，国内产能10292万吨，运行产能8510万吨。氧化铝生产中拜耳法占比95%，对烧碱需求占总烧碱消费量的31%。
• 粘胶短纤行业：国内产能541万吨，CR5为73%。2022年产量为352万吨，耗碱量约211.4万吨，占烧碱消费量的5.8%。
• 印染行业：2022年规模以上印染企业亏损面达31%，对烧碱需求约占15.8%。环保趋严导致行业处理成本上升，影响烧碱需求。
• 造纸行业：2021年耗碱量约310.4万吨，占烧碱产量的7.8%。未来因经济增速放缓和环保趋严，造纸行业对烧碱需求可能逐步收缩。

烧碱期货交割相关

• 期货合约信息：交易代码为SH，交易单位为30吨/手，报价单位为元/吨，最小变动价位为1元/吨，每日价格波动限制为±4%。
• 交割方式：采用仓库交割和厂库交割，其中厂库交割可开具信用仓单，有助于降低风险和成本。
• 交割品级：基准交割品为32%液碱，符合GB/T209-2018标准；替代品为50%液碱，价格较基准品有升水。
• 交割区域：主要交割区域为山东、江苏、浙江、陕西，交割采取提货制，以主产区为主。

烧碱产业链关键数据

结论

烧碱作为重要的化工原料，其价格受成本端（尤其是电力）和需求端（如氧化铝、粘胶短纤、印染等）影响较大。我国是全球最大的烧碱生产国，产能集中度较低，行业竞争激烈。随着环保政策的加强和经济增速放缓，未来烧碱需求可能面临一定压力。烧碱期货为市场提供了有效的价格发现和风险管理工具，交割机制灵活，符合市场实际需求。