20221121-国信证券-社会服务行业双周报（第44期）_防控优化_二十条_出台_亚朵酒店登陆纳斯达克_13页_440kb

社会服务行业双周报（第44期）总结

核心内容

2022年11月7日至11月18日期间，社会服务板块整体表现不佳，下跌1.72%，跑输沪深300指数2.63个百分点。教育板块表现活跃，而旅游个股普遍回调。市场情绪有所改善，但行业整体仍处于低景气度运行状态。

主要观点

• 行业整体表现：社会服务板块在本周期内表现弱于大盘，教育板块成为亮点，部分个股如西安饮食、中国东方教育等涨幅显著。
• 政策影响：中共中央政治局常务委员会会议提出优化疫情防控“二十条”措施，强调科学精准防控，这对旅游和酒店行业带来一定积极影响。
• 市场情绪改善：尽管行业景气度较低，但市场情绪有所改善，投资者开始关注性价比更高的高Beta品种。
• 投资建议：维持社会服务行业“超配”评级，短期建议关注中国中免、呷哺呷哺、中教控股、九毛九、海伦司等；中长期则聚焦景气细分赛道的优质龙头。

关键信息

行业动态

1. 疫情防控优化：

   • 中共中央政治局常务委员会会议研究部署进一步优化防控工作“二十条”措施。
   • 多地整治“层层加码”，提升疫情防控科学精准水平。
   • 无疫情地区原则上不限制演唱会等大型营业性演出活动观众人数。

2. 海南离岛免税销售：

   • 双十一期间，海南离岛免税店总销售额达22.16亿元，同比增长3%。

3. 亚朵酒店IPO：

   • 亚朵酒店于11月14日登陆纳斯达克，成为滴滴之后首家在美上市的中概股IPO。

4. 教育行业动态：

   • 学大教育与教育部学校规划建设发展中心达成战略合作，推动教育数字化转型。
   • 威创股份、美吉姆等教育公司股东计划减持股份。

股票市场表现

• A股核心标的：
  • 中国中免、宋城演艺获增持。
  • 锦江酒店、首旅酒店持股比例下降。
• 港股核心标的：
  • 呷哺呷哺边际增持最多。
  • 奈雪的茶、海底捞遭减持。

股票涨跌幅前十

投资建议

• 短期推荐：中国中免、呷哺呷哺、中教控股、同庆楼、九毛九、北京城乡、科锐国际、海伦司、携程集团-S、同程旅行、传智教育、王府井、华住集团-S、锦江酒店、君亭酒店、首旅酒店、天目湖、中青旅、百胜中国等。
• 中长期推荐：中国中免、锦江酒店、九毛九、海伦司、呷哺呷哺、君亭酒店、同庆楼、宋城演艺、中教控股、华住集团-S、携程集团-S、同程旅行、科锐国际、广州酒家、百胜中国-S、海底捞、首旅酒店、奈雪的茶等。

风险提示

• 系统风险：自然灾害、疫情等。
• 政策风险：政策变动对行业影响。
• 收购风险：收购低于预期。

重点公司盈利预测及投资评级

沪深港通持股变化

• A股核心标的：
  • 中国中免持股比例上升至10.12%。
  • 宋城演艺持股比例上升至4.98%。
  • 锦江酒店持股比例下降至3.85%。
  • 首旅酒店持股比例下降至1.78%。
• 港股核心标的：
  • 呷哺呷哺持股比例上升至33.16%。
  • 海伦司持股比例上升至25.79%。
  • 奈雪的茶持股比例下降至30.77%。
  • 海底捞持股比例下降至14.06%。

行业研究与相关报告

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• 《社会服务行业双周报（第43期）-板块情绪显著回暖，中免与太古地产合作三期项目》
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