20150927-长城证券-汽车行业周报_大众排放门_国务院部署充电基础设施将促节能与新能源汽车大发展_16页_1mb

汽车行业周报总结（2015年09月27日）

核心内容

本周汽车行业受到“大众排放门”事件及国务院对新能源汽车基础设施的部署影响，整体表现强于大盘。投资评级为推荐（维持），重点关注汽车轻量化、节能与新能源汽车及汽车后市场等方向。

主要观点

• 行业表现：上周汽车与零部件板块周涨幅为0.9%，跑赢沪深300指数（-0.6%）。其中，汽车零部件和汽车服务涨幅较大，分别上涨2.2%；整车板块表现较弱，周涨幅为-1.0%。
• 子板块表现：客车跌幅最大（-1.3%），乘用车跌幅为-1.1%，货车跌幅最小（-0.4%），货车跑赢大盘0.2个百分点。
• 热点方向：中证新能源汽车指数周涨幅达2.6%，跑赢沪深300指数3.2个百分点，智能汽车、车联网和汽车后市场也分别上涨1.8%、1.0%和0.9%。
• 政策支持：国务院部署加快电动汽车充电基础设施建设，明确要求新建住宅停车位100%配建充电设施或预留安装条件，公共停车场不低于10%。同时，充电基础设施建设将通过PPP模式、专项资金支持、统一接口标准等方式推动。

关键信息

节能与新能源汽车

• 大众排放门：大众汽车在美国柴油车中安装特殊软件，导致排放超标，面临巨额罚款。事件引发高管辞职，影响全球市场。
• 新能源汽车发展：2018年我国将全面实施国五排放标准，北京“京六”标准参照美国标准，对车企排放要求更高，推动尾气后处理产品需求增长。建议关注银轮股份、威孚高科等排放相关标的。
• 充电基础设施：国务院发布《加快电动汽车充电基础设施建设的指导意见》，推动充电设备行业爆发，建议关注万马股份、奥特迅等充电设备提供商。
• 标准统一：GB/T20234充电接口国家标准修订稿通过审查，提高充电功率，优化连接时序，提升充电安全性。

汽车后市场

• 同质配件：首家配送中心在河北唐山设立，同质配件相对原厂件优惠至少25%。阿里上线“同质件正品验证平台”，提升消费者对同质配件的信任。
• 平行进口车电商：广汇汽车与易车等合资成立国内最大平行进口车电商平台，涵盖海外采购、物流、销售及售后服务。
• 汽车后市场服务：上汽集团推出“车享家”品牌，计划在全国开设1万家直营店，提供一站式汽车后市场服务。
• 停车管理：北京取消城中心路侧停车，推动停车资源普查和停车诱导系统建设。

新上市车型

• 本周共有5款新车上市（含近期即将上市车型）：
  • 新华晨宝马3系（9月24日，三厢车，价格：30.98-50.88万元）
  • 普拉达3.5L（9月24日，大型SUV，价格：47.98-62.53万元）
  • 途锐（9月21日，大型SUV，价格：73.9-94.6万元）
  • 奔腾B70（9月20日，三厢车，价格：9.98-14.98万元）
  • 逍客（10月16日，紧凑SUV，价格：暂无）
  • MODEL X（9月29日，纯电动SUV，价格：暂无）

投资建议

• 重点推荐公司：万丰奥威（EPS 15E: 0.67，16E: 0.97；PE 15E: 26，16E: 18），其镁合金龙头注入将推动其成为轻量化标杆。
• 其他推荐标的：银轮股份、威孚高科（尾气后处理）、万马股份、奥特迅（充电设备提供商）。
• 风险提示：股市系统性下跌风险。

重点公司动态

• 金龙汽车：收到政府补助2000万元，计入当期损益。
• 骆驼股份：与美国加州锂电公司签订战略合作协议，推动新能源电池研发与生产。
• 广汽集团：继续增持H股，持股比例达59.99%，计划推出多款新能源车。
• 上汽集团：借科创发力新能源车，计划推出高端电动产品，未来5年每年推出新能源产品，目标2020年销量达60万辆。
• 力帆控股集团：与新能源汽车产业发展（重庆）有限公司共同发起成立重庆新能源汽车融资租赁公司，推动新能源汽车推广应用。

研究员信息

• 分析师：曲小溪（机械行业，执业证书编号：S1070514090001）、李金锦（汽车行业，执业证书编号：S0100115050019）。
• 承诺：分析师独立、客观出具报告，不因报告内容获得任何形式的报酬。

免责声明

• 本报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 报告仅供参考，不构成投资建议。
• 长城证券保留一切权利，未经授权不得复制、发布或引用。

图表目录

• 图1：汽车二级板块周涨幅（%）
• 图2：汽车热点方向周涨幅（%）
• 图3：行业周涨幅（%）
• 图4：重要个股周涨幅（%）

相关报告

• 《万丰奥威（002085）深度报告：镁合金龙头将注入，轮毂业务持续向好》0921
• 《制动业务增速平稳，市场新领域开拓顺利——隆基机械（002363）公司深度报告》0818
• 《主业增速略超预期，新领域开拓顺利-隆基机械中报点评》0812