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园林行业春天的号角——国务院部署重大生态工程点评总结

核心内容

2013年12月，国务院部署了一批重大生态工程，其中包括青海三江源生态保护、甘肃国家生态安全屏障综合试验区建设、京津风沙源治理以及全国五大湖区湖泊水环境治理等。这些工程的启动标志着生态建设领域的政策频发，为园林工程行业带来了新的发展机遇。分析师认为，随着政策的持续催化和环境问题的倒逼，园林行业将迎来快速发展的黄金期。

主要观点

• 政策推动：十八届三中全会以来，国家在生态建设方面出台了多项政策，包括国家公园制度的建立、100个生态文明示范区的设立等，显示出对生态建设的高度重视。
• 行业前景：园林工程行业将进入快速发展阶段，未来可能有更多的生态综合试验区设立，进一步推动行业增长。
• 盈利模式改善：随着政策的推进，投融资体制创新、舆论监管和GDP考核制度的取消等举措，将对园林上市企业的盈利模式产生积极影响。
• 投资机会：在政策支持下，优先股的推出、新型城镇化启动、装修工程板块基本面改善以及煤化工深加工项目审批等，为相关企业带来投资机会。

关键信息

重点公司推荐

行业估值现状

行业估值相对溢价率

本周行情回顾

• 建筑工程板块：2013年12月13日至12月20日，板块下跌5.91%，全部A股指数下跌4.85%，超额收益为-1.06%。
• 子行业表现：各子行业均出现不同程度下跌，其中园林工程板块跌幅最大，为6.55%。
• 个股表现：重点个股中，中材国际、中化岩土、延长化建等涨幅靠前，而金螳螂、中国化学等跌幅较大。

行业要闻回顾

• 宏观政策：国务院批准全国股转系统挂牌公司可直接申请上市，中央城镇化工作会议提出六大任务，包括鼓励社会资本参与城市公用设施投资运营。
• 地方政策：甘肃、青海等地在生态建设方面出台多项支持政策，包括取消GDP考核、建立多元融资机制等。
• 行业动态：多家公司发布重大合同、资产重组公告，如鸿路钢构、四川路桥、亚厦股份等，显示行业活跃度。

投资策略

1. 优先股：优先股的推出有望打开大型建筑国企的成长空间，推荐中国建筑、中国交建、中国铁建、中国中铁、中国水电。
2. 装修工程：新型城镇化启动叠加装修工程板块基本面向上，维持“推荐”评级，推荐金螳螂、亚厦股份、广田股份、洪涛股份、瑞和股份。
3. 园林工程：十八界三中全会相关生态建设政策出炉，园林上市企业业绩低点已过，未来将在基本面向上和估值回升的共振下获得超额收益，推荐普邦园林、铁汉生态、东方园林、棕榈园林。
4. 专业工程：伴随煤化工深加工项目进一步审批，建议关注专业工程板块，重点推荐中国化学、东华科技、延长化建。

风险提示

• 宏观紧缩：经济紧缩可能影响投资增速。
• 投资增速低预期：若投资增速低于预期，可能影响企业业绩。
• 新签订单低预期：新签订单不足可能影响企业收入和利润。

总结

国务院部署的重大生态工程为园林行业带来了新的发展机遇，行业将迎来快速发展的黄金期。分析师认为，政策的持续催化和环境问题的倒逼将推动行业增长，同时改善企业的盈利模式。在投资策略方面，建议重点关注优先股、装修工程、园林工程及专业工程板块，以把握行业复苏带来的投资机会。