20230423-南华期货-焦煤焦炭产业周报_钢厂负反馈兑现_震荡寻底_26页_1mb

焦煤焦炭周度分析总结 (2023/4/23)

后台：南华研究院报告，基于焦煤和焦炭市场分析。

核心观点：
报告分析了2023年4月23日的焦煤和焦炭周度市场情况，指出钢厂负反馈逐步兑现，市场呈现震荡寻底趋势。供应端，煤矿让利空间加大，澳煤进口增量预期强；需求端，焦炭提降落地但补库不及预期。总体策略建议空头套保逢低止盈，风险来源于进口增加和提降博弈。

焦煤分析：

• 现货：蒙煤运费企稳，现货价格从高位下跌；澳煤进口利润好转，进口增量可能导致进一步让利。
• 供应：洗煤厂日均产量微降，但开工率仍高位；内蒙古口岸通关车数减少，表明短期供应趋紧。
• 需求：焦炭第四轮提降影响焦煤需求，钢厂可用天数低，高炉检修增多，补库活动低于预期。
• 库存：上游煤矿和洗煤厂开始累库，港口进口压力显现；下游焦化厂和钢厂库存继续去库，可用天数压缩。
• 策略：空头逢低止盈，关注煤矿安全检查和蒙煤通关情况。

焦炭分析：

• 现货：焦点第四轮提降落地，焦煤现货跌幅更大，提降空间仍有余地。
• 供应：独立焦化产量小幅提产；铁水产量阶段见顶，影响焦炭需求。
• 需求：钢厂盈利下滑，检修增加；废钢供应上升， moderated 需求预期。
• 库存：总样本库存去库，尤其是钢厂库存；港庫和消费比缓慢调整。
• 策略：空头逢低止盈，风险包括澳煤进口利润和提降博弈。

风险因素：
煤矿安全检查可能影响供应，蒙煤通关情况变化、钢厂铁水产量波动、澳煤进口利润提升，以及焦炭提降博弈和下游补库不足。

重要声明：
报告内容仅供参考，不构成任何投资建议，投资者需自行判断。