20210912-东吴证券-医药生物行业_ESMO_CSCO会议即将召开_关注科济药业_康宁杰瑞等相关标的_25页_1mb

报告摘要

医药生物行业总结

核心内容

2021年9月，医药生物行业在ESMO和CSCO会议即将召开的背景下受到市场关注，分析师朱国广认为该行业具备长期投资价值。本周生物医药指数上涨3.00%，年初至今下跌7.89%，相对沪指表现欠佳。医疗服务、化学制药、中药板块涨幅较大，而医疗器械、医药商业及生物制品涨幅较小。部分个股表现突出，如威尔药业（+38.73%）、富祥药业（+29.22%）、太安堂（+28.73%）；跌幅较大的包括上海谊众（-15.49%）、博拓生物（-14.35%）、莱美药业（-10.01%）。

主要观点

CXO板块：出现明显反弹，博腾股份、凯莱英、泰格医药及皓元医药等表现突出。
医疗服务板块：通策医疗、爱尔眼科等企业涨幅显著。
低估值+小市值个股：相对活跃，可能具备投资机会。
ESMO大会：作为全球肿瘤学会议，将展示国内外多项重磅研究结果，尤其关注信达生物、君实生物、科济药业、基石药业、康方生物、恒瑞医药等企业的临床试验数据。

关键信息

重要临床试验

信达生物：
- 信迪利单抗一线治疗食管鳞癌（LBA52）；
- 信迪利单抗二线治疗胃癌（LBA53）。
君实生物：
- 特瑞普利单抗一线治疗食管鳞癌（1373MO）；
- 特瑞普利单抗治疗晚期肝细胞癌（949P）；
- 特瑞普利单抗治疗可切除的NSCLC（1176P）；
- 特瑞普利单抗治疗晚期胃癌（1403P）。
科济药业：
- CLDN18.2 CAR-T治疗晚期胃癌的IIT数据（13720）。
基石药业：
- 舒格利单抗治疗晚期非小细胞肺癌（LBA43）；
- 艾伏尼布治疗复发难治性髓系白血病的桥接注册试验（8250）。
其他企业：
- 恒瑞医药：卡瑞利珠单抗联合治疗早期三阴性乳腺癌（179P）、BRAF阳性突变晚期结直肠癌（510TIP）、SHR-1701治疗晚期宫颈癌（776P）、晚期胰腺癌或胆管癌（982P）等。
- 康宁杰瑞：KN046联合仑伐替尼治疗肝细胞癌（938P）、KN046联合KN026治疗HER2阳性胃肠肿瘤（1377P）等。
- 贝达药业：MIL60作为贝伐珠单抗生物类似物的III期研究（1339P）；
- 康方生物：Penpulimab治疗转移性鼻咽癌（2316P）；
- 诺诚健华：奥布替尼联合MIL62治疗B细胞非霍奇金淋巴瘤（2057P）；
- 和黄医药：HMPL-689治疗复发/难治性淋巴瘤（833Mo）；
- 和铂医药：HBM4003治疗晚期实体瘤（1823P）；
- 来凯医药：LAE001治疗转移性去势抵抗型前列腺癌（597P）；
- 恒瑞医药：SHR-1701治疗晚期胃癌（1375P）。

企业动态

赛诺菲：度普利尤单抗注射液新适应症获批，用于治疗12岁及以上青少年和成人中重度特应性皮炎。
阿斯利康：PARP1选择性抑制剂AZD5305获批临床，用于晚期恶性实体瘤治疗。
双成药业：依替巴肽注射液ANDA获批，用于抗凝血治疗。
辉瑞：Cibinqo(abrocitinib)在英国获批上市，用于治疗中重度特应性皮炎。
恒瑞医药：SHR-1701、贝伐珠单抗注射液获得临床试验批准。

配置思路

创新药及产业链：推荐药明康德、泰格医药、凯莱英等；
BIOTECH类创新药：推荐康方生物、信达生物、亚盛医药等；
原料药领域：推荐普洛药业、九洲药业等；
疫苗领域：推荐智飞生物、康泰生物、万泰生物等；
生长激素领域：推荐长春高新、安科生物等；
医疗服务领域：推荐通策医疗、爱尔眼科、信邦制药等；
血制品领域：推荐博雅生物、天坛生物等；
药店领域：推荐一心堂、老百姓、益丰药房等；
医美领域：推荐爱美客、华熙生物、华东医药、昊海生科等；
医疗器械领域：推荐迈瑞医疗、爱博医疗、欧普康视、微创医疗、沛嘉医疗、南微医学、鱼跃医疗等。

风险提示

研发进展可能不及预期；
药品降价幅度可能超预期；
医保政策进一步严厉。

行情回顾

医药市盈率：医药指数市盈率为33.77，低于历史均值；
医疗服务：本周涨幅6.44%，表现最佳；
个股表现：威尔药业（+38.73%）、富祥药业（+29.22%）、太安堂（+28.73%）涨幅较大，上海谊众（-15.49%）、博拓生物（-14.35%）、莱美药业（-10.01%）跌幅较大。