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2014年重点行业投资策略与市场分析总结

一、医疗行业投资策略

核心内容

2014年是中国医疗行业股票投资的重要年份，行业受到多项正面因素的推动，包括：

• 重启招标：医疗行业招标活动重新启动，为市场带来新的活力。
• 国家医保目录修订：目录的更新为相关企业提供了更多机会。
• 反贪腐调查压力消除：调查压力的减少有助于行业健康发展。
• 重点产品上市：新产品的推出增强了市场吸引力。

主要观点

• 投资机会：2013年下半年市场表现较弱，是入市的良机，尤其关注中国医疗行业相关IPO。
• 公司评级：对四环医药、中国生物制药、石药集团、国药给予“买入”评级；对神威药业给予“中性”评级。
• 偏好与建议：倾向于拥有强健产品线和高成长潜力的公司。应避免涉及复杂商业模型、大型商品制造商、以及基药及医保目录落榜的企业。

二、2014年宏观经济展望

核心内容

2014年是中国全面深化改革的第一年，宏观经济面临国内外复杂形势。总体趋势为温和回落，预计全年GDP增速为7.5%，各季度增速分别为7.6%、7.7%、7.5%、7.4%。

主要观点

• 通胀走势：全年CPI同比增长预计为3.1%，呈现前高后低趋势，年度高点可能出现在二季度。
• 货币政策：影子银行风险和QE退出限制了货币政策空间，短期内可能对全球流动性产生“一次性冲击”。
• 跨境资金流动：预计全年中国跨境资金流动规模前低后高，金融机构新增外汇占款约为1.5万亿。
• 国际经济：美国经济将延续复苏趋势，但增速可能因财政政策而有所下降。预计美国GDP增速为2.5%，其中一季度为增速低点。欧元区GDP年增速预计为0.9%，财政整顿政策持续，但紧缩力度下降。

三、市场表现与股票池分析

香港市场指数

• 恒生指数：收市23,728.70，下跌0.76%。
• 金融分类：收市33,228.33，下跌0.93%。
• 地产分类：收市29,390.46，下跌0.89%。
• 公用分类：收市49,427.08，下跌0.58%。
• 工商分类：收市14,020.48，下跌0.55%。
• 国企指数：收市11,368.78，下跌0.70%。
• 红筹指数：收市4,651.30，下跌0.61%。
• 创业板指数：收市474.27，上涨0.59%。

世界主要指数

• 伦敦富时100：收市6,509.97，下跌0.34%。
• 德国DAX：收市9,140.63，下跌0.90%。
• 巴黎CAC40：收市4,148.52，下跌0.57%。
• 纽约道琼斯：收市15,889.77，下跌0.16%。
• 标准普尔500：收市1,792.81，下跌0.13%。
• 纳斯达克：收市4,038.00，微涨0.02%。
• 日经225：收市15,407.94，下跌2.17%。

亚太市场指数

• 韩国汉城综合指数：收市1,986.80，下跌1.12%。
• 台湾加权指数：收市8,418.00，上涨0.30%。
• 新加坡海峡时报指数：收市3,160.70，下跌0.85%。
• 印度BSE30：收市20,708.7，下跌0.70%。
• 澳洲S&P/ASX200：收市5,258.20，下跌0.28%。

四、重点公司分析

1. 恒大地产集团

• 11月合同销售：71.1亿元人民币，同比增长显著。
• 10月销售：合约销售金额约166.2亿元，环比增长61%。
• 销售均价：10月为每平方米6632元，同比增长18.6%。
• 累计销售：1-10月累计销售金额912.7亿元，同比增长25.3%。

2. 保险行业

• 投资策略：改革激发保险行业潜能，推荐平安、太保、国寿、新华等龙头公司。
• 减持压力：2013年减持4.77亿股，预计2014年最多减持4.10亿股。
• 再融资压力：可转债发行后未来2-3年不再融资，有助于保险估值做实。
• 保险深度：大陆保险深度为3%，其中80%为理财类保单，远低于发达国家。

五、股票池推荐

1. 房地产

• 中国海外发展：买入，目标价22.56，上升空间-3%。
• 恒大地产：买入，目标价4.38，上升空间37%。
• 华润置地：买入，目标价23.80，上升空间14%。
• 碧桂园：中性，目标价4.68，上升空间-7%。
• 龙湖地产：买入，目标价13.23，上升空间16%。

2. 金属及采掘

• 中国神华：买入，目标价36.40，上升空间41%。
• 洛阳钼业：买入，目标价25.10，上升空间63%。
• 中国铝业：卖出，目标价1.60，上升空间-44%。
• 中国宏桥：买入，目标价5.80，上升空间20%。

3. 汽车及其他

• 东风集团股份：买入，目标价14.17，上升空间16%。
• 吉利汽车：买入，目标价5.04，上升空间26%。
• 长城汽车：中性，目标价38.62，上升空间-18%。
• 中升控股：中性，目标价10.30，上升空间-7%。

4. 能源

• 保利协鑫能源：买入，目标价1.97，上升空间-22%。
• 卡姆丹克太阳能：买入，目标价1.76，上升空间14%。
• 兴业太阳能：买入，目标价9.40，上升空间8%。
• 大唐新能源：中性，目标价1.59，上升空间7%。

5. 其他行业

• 腾讯控股：买入，目标价455.00，上升空间3%。
• 中集安瑞科：买入，目标价10.00，上升空间-25%。
• 中国旺旺：中性，目标价12.10，上升空间6%。
• 中联重科：中性，目标价7.20，上升空间-8%。
• 三一国际：买入，目标价3.40，上升空间26%。
• 中国龙工：买入，目标价1.92，上升空间14%。

六、总结

• 医疗行业：受政策利好推动，具有良好的投资前景，建议关注产品线强健、成长性强的公司。
• 宏观经济：2014年中国经济温和回落，预计全年GDP增速为7.5%，通胀前高后低，跨境资金流动前低后高。
• 股票池：涵盖多个行业，推荐买入公司如恒大地产、中国神华、东风集团股份、吉利汽车、保利协鑫能源等，中性或卖出建议针对部分公司，如中国铝业、金风科技等。
• 市场表现：多个指数呈现下跌趋势，但部分如台湾加权指数和创业板指数微涨，显示市场存在分化。