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煤炭运输需求走低 干散运价下滑

核心内容概述

本报告为2013年4月8日至4月12日的航运周报，重点分析了中国干散货、集装箱及油轮运输市场的运价走势，同时回顾了航运板块的市场表现与公司公告，并提出了投资建议。

主要观点

1. 干散货市场运价走势分化

• 整体趋势：清明节假期后，干散货市场运价走势分化，部分船型运价略有回升，其他则持续下行。
• 海岬型船：运价略有回升，周四中国北方至澳大利亚往返航线TCT日租金报5419美元，较上周三上涨7.1%。
• 巴拿马型船与超灵便型船：运价持续下跌，周四巴拿马型船中国南方至澳大利亚航线TCT日租金报8988美元，较上周三下跌6.5%；超灵便型船中国南方至印尼航线TCT日租金报8292美元，较上周三下跌4.6%。
• 沿海煤炭运价：受下游需求低迷、电厂库存高企及进口煤价格下滑影响，煤炭运输市场运价延续小幅下滑，4月12日中国沿海煤炭运价指数报1168.30点，较上周下跌0.7%。
• 金属矿石与粮食运价：金属矿石运价低位运行，粮食运价基本平稳，但实际成交存在议价空间。

2. 集装箱市场运价表现

• 总体趋势：中国出口集装箱运输市场总体需求保持平稳，但欧美航线因新增运力导致供需失衡，运价持续下行；波斯湾、澳新航线货量回升，运价出现反弹。
• 具体航线表现：
  • 欧洲航线：运价指数报1394.97点，较上周下跌3.1%。
  • 地中海航线：运价指数报1373.52点，较上周下跌2.8%。
  • 美西/美东航线：分别报2226美元/FEU和3380美元/FEU，较上周下跌3.3%和2.1%。
  • 澳新航线：运价指数报1106美元/TEU，较上周上涨8.0%。
  • 日本航线：运价指数报741.70点，较上周下跌1.4%。

3. 油轮市场运价波动

• 国际油价：受供需变化及地缘政治因素影响，国际油价波动下降，布伦特原油价格周四报105.17美元/桶，较上周四下跌1.5%。
• 中国原油进口运价：两条主要航线运价低稳，沙特至宁波CT1运价报WS30.75，较上周三下跌4.3%；西非至宁波CT2运价报WS33.59，较上周三下跌1.4%。
• 波罗的海10万吨级船运价：在多数航线运价低迷的情况下，该船型运价相对坚挺。

关键信息

4.1 航运板块走势

• 上周海运指数下跌0.46个百分点，跑赢整个交通运输板块0.60个百分点，走势强于沪深300指数。
• 在申万一级行业中，航运板块涨幅居中前。

4.2 公司公告

• 中海集运（601866）：发布2012年度报告，实现收入326亿元，同比增长15.21%，净利润5.23亿元，基本每股收益0.045元。

4.3 投资建议

• 当前航运市场表现中性，建议关注运量运价相对稳定的中远航运。

行业数据概览

行业新闻

2013年班轮公司控制运力维稳运价任务艰巨

• 运力增长压力：2013年新造运力交付量增加，三大主干航线（亚欧、泛太、跨大西洋）运力将年增近1%，且增速持续放缓。
• 市场策略：船公司采取减慢航速、部署更多运力等措施，试图控制运价下跌，但效果有限。
• 预期影响：二季度亚洲至北欧去程航线运力将增加一成以上，泛太线或增加5.5%，运价上涨难度加大。

美国港口2月箱量吞吐飙升17.5%

• 数据表现：美国2月集装箱港口吞吐量达130万teu，同比飙升17.5%，环比下滑2.5%。
• 市场预测：3月箱量预计同比增长2.6%，达到130万teu；4月预计增长2.7%，达到140万teu。
• 政策影响：美国海关受财政紧缩政策影响，但尚未显现明显延误，港口货物仍正常通行。

总结

本周航运市场整体表现中性，干散货市场运价走势分化，煤炭运输需求走低导致运价下滑，集装箱市场受运力影响运价震荡，油轮市场因国际油价波动运价承压。航运板块在交通运输行业中表现相对较好，部分公司如中海集运发布年报显示收入与利润增长。整体来看，运量运价相对稳定的中远航运值得关注。