20230301-国投安信期货-油轮_干散货运输市场2月刊_油运干散需求双双回暖_运价触底反弹_14页_2mb

【国投安信|航运看大宗】油轮&干散货运输市场2月刊总结

核心内容概览

本报告分析了2023年2月全球油轮与干散货运输市场的情况，涵盖原油、煤炭、铁矿石和大豆等主要大宗商品的运输需求与运价走势，并展望了后续市场的发展趋势。

主要观点

原油运输市场

• 需求回暖：中国需求复苏较快，叠加贸易流向改变后长航线增加，全球原油海运贸易规模有望改善。
• 运价反弹：2月低至3月的拿船热情提振运价，尽管OPEC+的限产计划可能影响发运量增长，但美国、挪威等国出口增加将支撑市场。
• 发货量波动：1月全球原油发货量与去年12月基本持平，同比上升8%。2月发货量预计环比下滑7%，但整体仍处于较好水平。
• 区域动态：中东-中国航线运价上涨35%，美湾-UKC运价上涨69%，西非-中国运价上涨18%。

煤炭运输市场

• 需求回升：2月全球煤炭海运发货量预计环比上升7%，同比上升23%。印度、中国等国需求有所回暖，印度高温推动电力需求，中国进口需求逐步恢复。
• 发货量波动：澳大利亚煤炭发货量受洪水和火车脱轨影响，1月环比下降15%，2月预计继续下滑1%。印尼煤炭发货量同比大幅上升162%，2月预计环比上升26%。
• 运价变化：澳大利亚相关航线运价持续下滑，印尼至中国的煤炭运价涨至年内高点。南非煤炭出口受铁路运输不畅影响，发货量环比下降14%。

铁矿石运输市场

• 需求支撑：中国终端复工加快、钢厂铁水产量增长及库存较低推动铁矿石需求，预计2月发货量环比下滑4%，但同比上升9%。
• 运价反弹：运价在2月上半月持续下滑，随后因货量回升和预期改善而跳涨，BCI指数上涨27%，BDI跌至2020年6月以来最低水平。
• 巴西发运回升：巴西铁矿石发运量预计2月环比上升11%，巴西至青岛运价回升至17.07美元/吨。

大豆运输市场

• 南美发运滞后：巴西大豆收获进度落后往年，阿根廷极端天气导致减产预期，农民惜售。美国大豆发运规模高于往年同期。
• 运价回暖：巴西至中国北方港口运价上涨4%，美国大豆出口受南美影响，运价略有下滑，但整体市场回暖带动运价回升。

关键信息

原油

• 全球发货量：1月发货量同比上升8%，2月预计环比下滑7%。
• 主要出口地区：俄罗斯、中东、西非、北美。
• 主要进口地区：中国、印度、欧洲。
• 运价走势：中东-中国航线运价上涨35%，美湾-UKC运价上涨69%。

煤炭

• 全球发货量：1月环比下降13%，2月预计环比上升7%。
• 主要出口地区：印尼、澳大利亚、南非。
• 主要进口地区：中国、印度、日本、韩国。
• 运价走势：澳大利亚相关航线运价下滑，印尼至中国运价上涨。

铁矿石

• 全球发货量：1月环比下降13%，2月预计环比下降4%。
• 主要出口地区：澳大利亚、巴西、印度。
• 主要进口地区：中国。
• 运价走势：BCI指数上涨27%，巴西至青岛运价回升至17.07美元/吨。

大豆

• 全球发货量：巴西发运进度落后，阿根廷减产预期，美国发运规模高于往年。
• 主要出口地区：美国、巴西。
• 主要进口地区：中国。
• 运价走势：巴西至中国北方港口运价上涨4%，美湾至中国北方港口运价略有下滑。

市场展望

• 原油：需求端中国全面放开后预计出现反弹，贸易流向改变推动长航线增加，全球原油海运贸易规模有望改善，需关注3月俄罗斯主动减产计划。
• 煤炭：短期内需求将回升，但长期需关注气候条件和我国国内需求恢复情况。
• 铁矿石：若主产国无突发事件，发货量将逐渐上升，对干散货市场形成支撑。
• 大豆：巴西大豆丰收季将推动运输需求，预计3月中旬至4月发货量快速上升，利好巴拿马型和超灵便型船运价。

图表说明（摘要）

• 图1：全球原油海运流向图
• 图2：BDTI指数季节性图
• 图3：全球原油海运发货量季节性图
• 图4：全球原油海运发货量图
• 图5：中东原油发货量季节性图
• 图6：中东原油发货船型分布
• 图7：中东原油发货目的地图
• 图8：中东-美湾/中国航线运价
• 图9：印尼煤炭发货量季节性图
• 图10：印尼煤炭发货船型分布
• 图11：印尼发港煤炭目的地图
• 图12：印尼-中国煤炭航线运价
• 图13：南非煤炭发货量季节性图
• 图14：南非发港煤炭目的地图
• 图15：全球铁矿石海运流向图
• 图16：好望角型散货船运费指数
• 图17：全球铁矿石发货量季节性图
• 图18：全球铁矿石发货量图
• 图19：巴西铁矿石发货量季节性图
• 图20：巴西铁矿石发货目的地图
• 图21：澳大利亚铁矿石发货量季节性图
• 图22：澳大利亚铁矿石发货目的地图
• 图23：大豆海运运价相关指数
• 图24：巴西&美国大豆海运发货量图

报告团队

• 能源首席：高明宇（投资咨询证号：Z0012038）
• 高级分析师：李云旭（投资咨询证号：Z0014563）
• 中级分析师：李祖智（投资咨询证号：Z0016599）、王盈敏（投资咨询证号：Z0016785）、李海群（从业资格证号：F03107558）

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