20240110-大越期货-沪铜早报_13页_2mb

锌铜早报分析总结

一、 每日观点概述

• 基本面：供应端开始加快，废铜政策放开，但PMI数据显示经济景气度偏中性。
• 基差：现货68625，基差偏多，显示升水期货。
• 库存：交易所铜库存处于中性状态。
• 盘面：收盘价在20日均线下方，均线向下运行，偏空。
• 主力持仓：主力净多头持仓且多头数量减少，偏多。
• 整体预期：需求偏弱但存在强预期博弈，宏观情绪好转，铜价以震荡运行为主。

二、 关键影响因素

利多因素：

1. 交易所显性库存较低。
2. 地缘政治（俄乌、巴以局势）扰动市场。

利空因素：

1. 加工费企稳，铜精矿产量恢复。
2. 美联储可能加速缩表，抑制铜价上涨。
3. 全球经济形势不佳，高铜价抑制下游需求。

三、 市场逻辑简析

• 美国通胀是关键变量，影响货币政策。
• 国内宽松政策面临通胀与需求间的两难选择。
• 自然灾害可能影响供需平衡。

四、 重要数据一览（摘录）

• 长江铜价：较昨日升190元/吨。
• LME库存：160550吨，较昨日降1175吨，为历史低位。
• 其他区域库存均维持在低位。

五、 结论提醒

当前铜市处于多空因素交织状态，铜价预计维持震荡趋势。投资者需密切关注宏观政策及数据变化。