20241117-招商期货-贵金属周度报告_特朗普交易暂时结束_贵金属技术反弹_33页_2mb

贵金属周度报告摘要

本报告由招商期货徐世伟撰写，分析了当前黄金和白银市场情况。核心主题为特朗普交易暂告一段落后的贵金属技术反弹。

首先，美联储政策与经济数据：11月数据显示，美国核心通胀反弹，就业人数低于预期，美联储降息时间从11月推迟，尽管降息25BP可能性仍存。这些变化影响黄金和白银的短期走势。

其次，黄金数据分析：黄金估值较高，相对白银、原油和铜高估，相关性近期变化，与美元指数和真实利率负相关性减弱，但与原油负相关性增强。CFTC持仓显示机构净多头减少，导致金价回落。总体而言，黄金价格触及2700美元/盎司后面临技术阻力。

第三，白银基本面情况：白银供应方面，矿山和冶炼数据波动，部分国家如印度需求变化大，导致内外价差调整。库存数据显示，国内和国际库存水平变化，短期需求受光伏等行业影响，价格走势分化。

最后，行情判断与建议：黄金市场出现技术反弹迹象，但需警惕通胀回升风险；白银建议逢高做空。交易策略偏向观望，总体谨慎对待市场波动。