汽车行业深度报告：行业景气持续，电动化智能化引领变革-20210521-华安证券-33页_1mb

行业景气持续，电动化智能化引领变革

核心内容

本报告分析了汽车行业在2021年的整体趋势，指出行业景气度持续，自主品牌在产品和技术上的持续优化使得其市占率稳步提升。同时，新能源汽车市场迎来供给与需求的全面爆发，智能化趋势加速，产业链迎来发展机遇。华为作为智能汽车领域的领先者，通过全栈式解决方案和全产业链布局，带动了电动化与智能化进程。

主要观点

• 行业景气持续：2021年汽车行业保持高景气度，全年预计销量增速在5-6%。受缺芯影响，供给端出现紧张，但预计3季度开始缓解，年底恢复至正常水平。
• 自主品牌强势崛起：长城、吉利、长安等自主品牌在技术与市场洞察方面实现突破，市占率持续提升，产品更贴近本土消费者。
• 新能源市场爆发：2021年为新能源供给端爆发元年，预计国内新能源乘用车销量达220万辆，全球销量达490万辆。新能源市场呈现百家争鸣的格局，供给与需求同步增长。
• 智能化稳步推进：智能座舱和智能驾驶具备深度演绎潜力，应用场景不断丰富。华为在智能汽车领域构建“云-管-端”架构，提供全栈式解决方案，带动产业链发展。

投资建议

建议关注的公司包括：长城汽车、吉利汽车、长安汽车（自主崛起）；比亚迪、银轮股份、三花智控、爱柯迪（电动化）；华阳集团、中鼎股份（智能化）；以及华为产业链相关公司（长安汽车、华阳集团、银轮股份）。

风险提示

• 汽车产销不及预期
• 新能源汽车产销不及预期
• 智能化普及不及预期

行业分析

自主品牌崛起

2020年以来，自主品牌进入新一轮产品周期，凭借产品优化和技术突破，市占率稳步提升。长城、吉利等品牌在产品端实现更贴近本土消费者，从而提升市场占有率。

新能源汽车爆发

2021年为新能源供给端爆发元年，合资品牌发力，新能源汽车市场呈现百家争鸣。预计2021年国内新能源乘用车销量达220万辆，全球销量达490万辆。新能源汽车销量结构向A00级和A+级两极偏向，A00级车型因价格优势持续热销，A+级车型因技术升级和品牌提升销量增长显著。

智能化趋势

智能座舱和智能驾驶是未来汽车发展的核心方向，应用场景不断拓展。华为通过“云-管-端”架构和全栈式解决方案，引领智能汽车发展，相关产业链公司有望受益。

产业链布局

• 整车：北汽蓝谷、小康股份、长安汽车、广汽集团、长城汽车、比亚迪等。
• 零部件：三花智控、银轮股份、德赛西威、华阳集团、伯特利、富临精工等。

总结

本报告强调了自主品牌在技术与市场上的双重优势，新能源汽车市场在供给与需求上的双重驱动，以及智能化在提升用户体验和推动行业变革中的关键作用。建议投资者关注具备技术优势和市场潜力的自主品牌和新能源产业链企业，同时留意华为引领的智能汽车相关标的。