20230830-中邮证券-上海钢联-300226.SZ-数据资源入表有望增加业绩弹性_5页_442kb

上海钢联（300226）证券研究报告摘要

股票投资评级：买入
首次覆盖
分析师：孙业亮、常雨婷

公司基本情况

• 全球领先的大宗商品及相关产业数据服务商之一。
• 主要业务包括产业数据服务、钢材交易服务等。
• 最新收盘价3670元，总市值约118亿元。

业务增长情况

• 2023年上半年：营收390.41亿元，同比增长18.9%；归母净利润11.9亿元，同比增长2896%（剔除股份支付后增长110.3%）。
• 二季度表现：单季度营收和归母净利润环比增长。
• 产业数据服务：营收39.6亿元，同比增长309.5%。
• 钢材交易服务：营收386.43亿元，同比增长16.6%。

数据资源入表政策影响

• 政策落地：财政部发布《企业数据资源相关会计处理暂行规定》，自2024年起施行，明确数据资源可确认为无形资产或存货。
• 公司受益：数据采购成本高企的企业将获益，公司有望提升业绩弹性。

AIGC技术研发进展

• “小钢机器人”：基于大语言模型及AIGC技术，已完成技术内测，提供数据搜索及内容生成服务，未来将成为新的业绩增长点。

投资建议

• 目标评级：买入（首次覆盖）。
• 财务预测（2023-2025年）：
  • EPS预计分别为0.75元、1.01元、1.33元。
  • PE分别为47.29倍、35.13倍、26.52倍。
• 经营评价：具备高成长性。

风险提示

• 数据要素推进不及预期。
• AIGC技术研发不及预期。
• 行业竞争加剧。

报告来源：中邮证券研究所
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