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宏观预测前景企稳 推荐铁路设备和机械成长股

核心内容总结

本行业周报主要分析了宏观经济、机械板块以及铁路板块的投资前景，并推荐了相关股票。

宏观经济分析

• 2013年第二季度GDP增速下滑至7.5%，全年GDP预测也下调至7.5%。
• 政策层面，政府正在逐步释放稳增长政策，包括基建投资和地产领域的支持，有助于经济企稳。
• 当前经济处于弱复苏状态，短期增长乏力，但预计下半年增长预期将逐步恢复。
• 6月“钱荒”对经济仍有一定影响，但随着政策支持，经济前景趋于稳定。

机械板块分析

• 机械行业投资机会偏向成长型公司，重点推荐天然气装备、自动化装备、农业机械、养护机械、水处理设备、节能环保设备及电梯内资龙头。
• 重点推荐：新研股份、南方泵业、森远股份、隆华节能、康力电梯、机器人。
• 次推：中国南车、中国北车、北方创业、晋西车轴、杰瑞股份。
• 投资逻辑：部分成长股存在补涨机会，具备高增长潜力和较低估值，如2013-2014年业绩CAGR>30%、13年动态市盈率<25倍的第二梯队成长股。

铁路板块分析

• 上半年铁路固定资产投资同比下降21%，但下半年预计投资将超过4300亿元，铁路设备进入景气上升期。
• 国务院常务会议推动铁路投融资体制改革，吸引社会资本，有助于改善铁路投资前景。
• 重点推荐：中国南车、中国北车、晋西车轴、北方创业。

主要观点

• 宏观经济企稳：经济增速下滑至“下限”附近，政策逐步释放，经济前景趋于稳定。
• 机械行业成长股更具吸引力：在经济弱复苏背景下，成长型机械公司有望受益于政策支持和市场增长。
• 铁路设备景气周期开启：铁路投融资体制改革将改善资金来源，推动铁路建设投资增长，带动铁路设备需求上升。
• 关注细分领域增长机会：农业机械、养护机械、水处理设备、节能环保设备、电梯及自动化设备等板块具备长期成长潜力。

关键信息

• 市场表现：上证指数本周上涨0.92%，深证成指上涨1.51%。
• 投资组合：
  • 首推：隆华、新研、森远、南泵、康力、机器人
  • 次推：南北车、北创、晋西车轴、杰瑞
  • 大市值组合：机器人、中国北车、中国南车、杰瑞
  • 小市值组合：新研、森远、南泵、隆华、康力、北创、晋西车轴
• 重点推荐逻辑：
  • 康力电梯：受益于城镇化和电梯需求增长，产品进入高端市场。
  • 机器人：受益于自动化趋势，订单增长迅速，毛利率提升。
  • 南方泵业：产品布局完善，未来有望实现30亿元的产业规模。
  • 隆华节能：转型工业节能综合解决方案，订单增长强劲。
  • 森远股份：热再生设备需求上升，公司具备技术优势和市场前景。
  • 新研股份：农业机械龙头，受益于政策和市场增长。

行业新闻与公司动态

• 通裕重工：获得军工资格认证，军工订单增长。
• 房地产回暖：促进工程机械下半年需求回升。
• 农机出口增长：非洲市场成为重要增长点。
• 钢铁行业亏损：过剩产能消耗需要5-10年。
• 中联重科：推出全球最长臂架泵车，提升施工效率。
• 杰瑞集团：中标欧洲天然气压缩机项目，抢占国际市场。
• 森远股份：中标黑龙江热再生设备项目，预计全年销量翻番。
• 机器人：上半年业绩略低于预期，但订单增长显著，预计下半年业绩将回升。

公司公告与财务数据

• 康力电梯：上半年净利润增长38.45%，业绩稳健。
• 南方泵业：上半年净利润增长25-30%，业绩稳步增长。
• 机器人：上半年净利润增长约40%，毛利率提升。
• 隆华节能：上半年净利润增长44.67%，电力市场表现突出。
• 森远股份：上半年净利润增长50%，动态市盈率明显低估。
• 新研股份：上半年净利润增长39.55%，产品结构优化。
• 北方创业：受益于铁路建设，订单增长显著。

分析师与联系方式

• 分析师：熊伟（机械，执业证书编号：S0930512040001）
• 联系人：余炜超
• 电话：22169325
• 邮箱：shewc@ebscn.com

投资建议与目标价

• 康力电梯：目标价16.85元，维持“买入”评级。
• 北方创业：目标价12.45元，维持“买入”评级。
• 新研股份：目标价20元，维持“买入”评级。
• 晋西车轴：目标价19.88元，维持“买入”评级。
• 南方泵业：目标价31.82元，维持“买入”评级。
• 森远股份：目标价25元，维持“买入”评级。
• 机器人：目标价52.5元，维持“买入”评级。
• 隆华节能：目标价26元，维持“买入”评级。
• 中国南车：目标价5.36元，维持“买入”评级。
• 中国北车：目标价4.99元，维持“买入”评级。

评级体系

• 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上。
• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%-15%。
• 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数变动幅度在-5%至5%之间。
• 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%-15%。
• 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上。

估值方法与风险提示

• 本报告采用的估值方法和模型存在一定的局限性，分析结果可能因假设不同而有所变化。
• 投资建议基于当前市场情况，不保证所涉及证券能够在特定价格交易。