商贸零售行业点评报告：医美化妆品5_6月月报，锦波生物注册申请获批、湃肽生物递交招股书，关注生物活性成分美护行业应用-20230716-开源证券-16页_1mb

商贸零售行业周报总结

核心内容

2023年7月16日，开源证券发布行业周报，对医美及化妆品板块进行分析，认为整体行业呈现复苏趋势，投资价值凸显。投资评级为“看好”，并重点推荐巨子生物和水羊股份等企业。

主要观点

• 医美板块：行业呈现复苏态势，头部企业表现强劲。锦波生物IPO注册申请获批，成为重组胶原蛋白领域的领军企业，其产品具备差异化优势。同时，爱美客、朗姿股份等企业也在积极布局，拓展产品线和市场。

• 化妆品板块：线上市场持续回暖，尤其在抖音渠道增长显著。多肽类原料企业湃肽生物递交招股说明书，显示出该领域的发展潜力。珀莱雅、巨子生物等国货品牌表现突出，618大促期间成交额和GMV均实现大幅增长。

• 行业趋势：医美和化妆品行业均处于复苏阶段，未来有望在渗透率、国产化率和合规化程度上进一步提升。特别是生物活性成分在化妆品中的应用前景广阔。

关键信息

医美板块

• 行业动态：

  • 锦波生物IPO注册申请获批，其产品薇旖美为重组胶原蛋白医美填充剂，具有差异化优势。
  • 普立蒙完成近两亿元B轮融资，布局“医用耗材+消费医美”系列产品。
  • 爱美客推出ICW智能系统爆水仪，提升注射效果和标准化。
  • 奥美医疗拓展医美类产品至皮肤管理领域。
  • 儿童医美产品“童颜针”获得商业化权利。

• 板块行情：

  • 6月涨幅前三位为*ST美谷（+62.6%）、医美国际（+16.7%）、华东医药（+12.2%）。
  • 年初至今涨幅前两位为复锐医疗科技（+4.7%）、华韩股份（+1.0%）。

• 投资建议：

  • 重点推荐爱美客（业绩确定性强，差异化管线成长可期）、朗姿股份（内生+外延双重复苏）。

化妆品板块

• 行业动态：

  • 湃肽生物递交招股说明书，专注于多肽产品研发及生产。
  • 珀莱雅发布“循环”系列，主打肌肤稳态自循环概念。
  • 巨子生物旗下品牌可复美在618大促中表现亮眼，GMV同比增长165%。
  • 上海家化618大促期间全渠道全品牌同比增长34%，抖音和快手增长显著。

• 板块行情：

  • 6月涨幅前三位为拉芳家化（+7.5%）、巨子生物（+6.1%）、青松股份（+3.7%）。
  • 年初至今涨幅前两位为科思股份（+53.0%）、若羽臣（+13.9%）。

• 投资建议：

  • 新增推荐巨子生物（专业护肤增长稳健，第二曲线可期）、水羊股份（伊菲丹高增，有望迎来经营拐点）。
  • 重点推荐珀莱雅（主品牌稳中向好，二、三梯队品牌成长可期）。

风险提示

• 疫情反复可能影响行业复苏进程。
• 企业经营成本费用可能上升，影响盈利能力。
• 行业竞争加剧，可能压缩利润空间。

附录

行业数据

• 5-6月美妆线上大盘：
  • 天猫：护肤/彩妆销售额分别为243.54亿元（+0.7%）和64.01亿元（+5.7%）。
  • 抖音：护肤/彩妆销售额分别为130.01亿元（+29.9%）和45.24亿元（+71.0%）。
  • 天猫+抖音：护肤/彩妆销售额分别为373.56亿元（+9.3%）和109.25亿元（+25.6%）。

行业动态

• 海外品牌表现：

  • 赫莲娜、海蓝之谜等超高端品牌在天猫、抖音渠道均实现较好增长。
  • 欧莱雅、雅诗兰黛等品牌在不同渠道表现分化。

• 国货品牌表现：

  • 珀莱雅、巨子生物旗下品牌表现亮眼，618大促期间成交额和GMV均实现显著增长。
  • 润本股份过会，国货婴童护理品牌前景可期。

公司公告

医美板块

• 爱美客：

  • 实施2022年度利润分配方案，每10股派28元现金。
  • 启动PLLA-PEG产品NMPA注册临床试验。
  • 回购股份用于股权激励或员工持股计划。

• 朗姿股份：

  • 聘任新证券事务代表。
  • 拟减持参股公司若羽臣股份。
  • 现金收购武汉五洲和武汉韩辰控股权。
  • 设立医美创业投资基金博恒二号。

• 华韩股份：

  • 实施2022年度利润分配方案，每10股派5元现金。

化妆品板块

• 珀莱雅：

  • 实施2022年度权益分派，每10股派8.7元现金并转增4股。
  • 618大促期间夺得天猫、抖音、京东国货美妆成交额第一。
  • 部分限制性股票被回购注销。

• 贝泰妮：

  • 实施2022年度利润分配方案，每10股派8元现金。

• 科思股份：

  • 发行可转债7.25亿元。
  • 实施限制性股票激励计划。

• 青松股份：

  • 副总经理辞职。

• 水羊股份：

  • 实施2022年度利润分配方案，每10股派1元现金。

• 华熙生物：

  • 实施2022年度利润分配方案，每10股派0.61元现金。

• 上海家化：

  • 回购注销部分限制性股票。

结论

医美和化妆品行业均呈现复苏迹象，政策支持和市场需求推动行业增长。企业积极布局新产品和新市场，特别是生物活性成分和多肽原料的应用前景广阔。国货品牌在618大促中表现突出，显示出较强的市场竞争力和品牌力。尽管存在疫情反复、成本上升和竞争加剧等风险，但整体行业仍被看好，投资机会丰富。