20210802-申港证券-石油石化行业研究周报_二季度化工行业基金持仓分析_20页_2mb

二季度化工行业基金持仓分析总结

核心内容

2021年第二季度，化工行业基金持仓市值环比提升，主要集中在化学制品、化学原料和化学纤维子行业。其中，化学制品子行业基金持仓市值占比最高，达到66%；化学纤维子行业为20%；化学原料为8%。橡胶、石油化工和塑料子行业基金持仓市值占比相对较小，分别为4.12%、1.69%和0.27%。

主要观点

• 基金持仓结构：基金持仓中化学制品、化学原料、化学纤维子行业占据主导地位，显示出对这些子行业的偏好。
• 个股表现：万华化学在基金重仓股中稳居首位，而恩捷股份、天赐材料、荣盛石化、桐昆股份位列前五。
• 成本优势：在“双碳”目标背景下，化工品供给增量有限，一体化、规模化企业具备更强的成本控制能力，有利于业绩增长。
• 需求增长：需求持续向好，推动化工品供需紧平衡，周期景气有望延续，业绩增长确定性较强。
• 建议关注：中长线投资者应关注产能格局重塑过程中的龙头企业，如万华化学、华鲁恒升、扬农化工、中国巨石及东方盛虹等大炼化标的。

关键信息

基金持仓市值占比

基金重仓股排名（2021Q2）

持股比例增加前10名

1. 天泰科技
2. 贝泰妮
3. 星源材质
4. 远兴能源
5. 恩捷股份
6. 容百科技
7. 滨化股份
8. 中科电气
9. 阳谷华泰
10. 龙佰集团

持股数量增加前10名

1. 荣盛石化
2. 远兴能源
3. 广汇能源
4. 天赐材料
5. 滨化股份
6. 星源材质
7. 天原股份
8. 桐昆股份
9. 和邦生物
10. 其他未列名个股

市场回顾

板块表现

• 中信一级石油石化指数在2021Q2周涨幅为-3.35%，位居30个行业指数第13位。
• 上证指数周涨幅为-4.31%，石油石化指数相对上证指数领先0.96%。
• 石油石化子板块表现分化，其中石油开采（+0.73%）、工程服务（+0.24%）表现较好，而油品销售及仓储（-4.98%）、其他石化（-5.33%）表现较差。

个股涨跌幅

• 领涨个股：道森股份（+15.16%）、昊华科技（+12.14%）、广汇能源（+9.54%）、宇新股份（+4.65%）、岳阳兴长（+1.59%）、中曼石油（+1.47%）。
• 领跌个股：新凤鸣（-17.17%）、齐翔腾达（-11.58%）、三联虹普（-10.63%）、和顺石油（-10.53%）、海利得（-8.40%）。

风险提示

• 政策风险：行业受政策影响较大。
• 地缘政治风险：地缘政治冲突可能影响供应链及市场稳定性。
• 原油价格波动风险：原油价格剧烈波动可能对化工行业造成冲击。
• 新冠疫情风险：全球疫情持续恶化可能影响行业需求和供应链。

行业评级

• 行业评级：增持（相对强于市场基准指数收益率5%以上）
• 公司评级：买入（相对强于市场基准指数收益率15%以上）、增持（5%~15%）、中性（-5%~+5%）、减持（-5%以下）

基本资料

图表目录

• 图1：每期基金持仓化工市值（万元）
• 图2：化工二级子行业基金持仓市值占比
• 图3：2021Q2化工行业基金持股比例变动（%）
• 图4：2021Q2化工行业基金持股数量变动（万股）
• 图5：石油石化指数涨幅（%）
• 图6：石油石化子版块涨跌幅（%）
• 图7：本周石油石化板块领涨个股（%）
• 图8：本周石油石化板块领跌个股（%）
• 图9：原油价格（美元/桶）
• 图10：动力煤价格（元/吨）
• 图11：LNG价格（元/吨）
• 图12：石脑油/乙烯价格（美元/吨）
• 图13：聚乙烯价格（元/吨）
• 图14：EO/EG价格（元/吨）
• 图15：PVC价格（元/吨）
• 图16：丙烷价格（美元/吨，MB丙烷美元/加仑右轴）
• 图17：国内丙烯价格（元/吨）
• 图18：聚丙烯价格（元/吨）
• 图19：聚醚多元醇价格（元/吨）
• 图20：丁辛醇价格（元/吨）
• 图21：丙烯酸价格（元/吨）
• 图22：丁烷/LPG价格（元/吨）
• 图23：MTBE/丁二烯/异丁烯价格（元/吨）
• 图24：BDO/PTMEG价格（元/吨）
• 图25：纯苯/苯乙烯价格（元/吨，FOB韩国苯乙烯美元/吨右轴）
• 图26：聚苯乙烯价格（元/吨）
• 图27：苯酚/双酚A/PC价格（元/吨）
• 图28：苯胺/MDI价格（元/吨）
• 图29：环己酮/己二酸/己二胺/己内酰胺价格（元/吨，己二胺右轴）
• 图30：PA6/PA66/锦纶价格（元/吨，PA66右轴）
• 图31：甲苯价格（元/吨）
• 图32：TDI价格
• 图33：二甲苯价格（元/吨，PXCFR右轴美元/吨）
• 图34：PTA/聚酯切片价格（元/吨）
• 图35：涤纶价格（元/吨）

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