20240919-东方财富证券-电子行业2024年半年报总结_自主可控持续推进_AI创新带动产业升级_48页_3mb

2024年上半年电子行业整体呈现强劲复苏态势，电子行业上市公司营业总收入与归母净利润同比分别增长17.27%和39.26%，产业结构优化和自主可控成为主要特征。半导体板块受益于AI需求的恢复与库存去化，业绩显著提升，半导体设备、材料及封测细分领域迎来增长机会。消费电子市场延续复苏态势，特别是在AI功能集成的驱动下，手机、PC和平板产品出货量回暖，零部件和品牌厂商盈利能力逐步恢复。

风险管理方面主要存在几个角度：一是国际局势动荡及地缘政治因素可能制约需求复苏；二是技术进步不及预期或影响行业创新；三是新产品的市场接受度不确定会影响企业竞争力；四是中美贸易摩擦加大供应链重构压力；最后是原材料价格波动可能压缩企业利润空间。

下游各领域：AI场景持续落地推动存储芯片价格上扬，模拟芯片及功率半导体企业正逐步实现从低谷中恢复，封测环节存货周转改善后有望进一步受益于AI算力需求。建议关注半导体自主可控主线上的核心企业，如北方华创、安集科技、三环集团，以及被纳入公募重仓且基本面持续向好的标的如立讯精密、京东方A、寒武纪等。当前电子行业估值回归中性，需高度警惕中美摩擦背景下全球产业链重构带来的潜在风险。