20160708-中投证券-债券市场每日信息_14页_1mb
报告摘要
债券市场每日信息（2016-07-08）总结
核心内容概述
本报告汇总了2016年7月8日国内外债券市场及相关经济金融动态，重点分析了中国银行业不良贷款率上升、人民币汇率波动、外储变化、公司债券市场动态及国际经济金融数据。
一、国内资讯
1.1 不良贷款率创新高
- 银行业不良贷款率在5月末达到 2.15%，创2009年一季度以来最高。
- 银行面临逾期贷款增加、风险控制、拨备及盈利压力。
- 2016年一季度不良率升至 1.75%，关注类贷款占比升至 4.01%，拔备覆盖率降至 175.03%。
- 银行行业进入风险管理关键期，强调质量稳定与风险控制的重要性。
1.2 黄益平：中国低估了不良贷款
- 中国央行顾问黄益平指出，中国银行体系的不良贷款高于官方数据。
- 高杠杆率引发全球关注，需进行结构性改革以应对风险。
- 非金融领域债务对GDP比率可能超过 160%，凸显系统性风险。
1.3 外储意外上升
- 中国6月外汇储备环比上升 135亿美元，为2015年4月以来最大涨幅。
- 原因可能包括贸易顺差扩大、日元升值及企业结汇增加。
- 日元升值约 7.30%，占外汇储备约 10%。
- 人民币下半年仍面临贬值压力，预计年底汇率可能跌破 7元。
1.4 人民币汇率稳定
- 人民币在最大贬值季中表现相对淡定，波动幅度小于其他货币。
- 央行通过提高中间价机制透明度、加强市场沟通、管理跨境资本流动等手段维持汇率稳定。
- 人民币市场预期平稳，资本外流压力缓解，但需进一步疏导贬值压力。
1.5 人民币名义有效汇率存在一定贬值要求
- 人民币名义有效汇率因中国通胀高于美国而存在一定贬值压力。
- 央行强调对一篮子货币汇率保持基本稳定，人民币市场预期平稳。
1.6 利用跨境支付系统稳定人民币汇率
- 央行主管《金融时报》建议通过人民币跨境支付系统（CIPS）监测国际资本动向，以稳定人民币汇率。
- CIPS一期已于2015年10月上线，支持跨境贸易、投资及资金清算。
1.7 首只公募创投债发行
- 我国将发行首只公募创投债，募资规模达 10亿元。
- 该债券由招行主承，是自2015年9月后首个通过公募发债进行股权投资的案例。
二、海外资讯
2.1 美联储6月会议纪要
- 几乎所有决策者认为5月非农数据加剧了不确定性。
- 美联储维持利率不变，强调需更多关于就业、生产和支出的信息。
- 7月加息预期降至 8%，市场对美联储政策保持谨慎。
2.2 标准普尔下调澳大利亚评级展望
- 标准普尔将澳大利亚评级展望从稳定下调至负面。
- 理由为政府未能执行强有力的财政政策，导致长期预算赤字。
2.3 黑田东彦：CPI可能短期负增长
- 日本央行行长黑田东彦表示，CPI可能暂时出现轻微负增长。
- 日本经济温和复苏，金融体系稳定，将维持宽松政策直至通胀稳定在 2%。
2.4 英国工业产值跌幅低于预期
- 英国5月工业产值下降 0.5%，低于预期的 1%。
- 工业生产有望在第二季度实现正值，但需警惕英国脱欧对经济的长期影响。
三、公司要闻
3.1 东方金诚将陕西黄河矿业列入观察名单
- 公司2015年营收同比下降 23.22%，营业利润为负。
- 焦炭业务持续亏损，煤炭业务盈利能力弱，转型效果待观察。
3.2 辽宁方大集团转让方大化工股票
- 转让 1.983亿股，占总股本的 29.1%，转让价款为 19.83亿元。
- 转让后公司仍持有 0.28% 的股份，不影响债券偿付。
3.3 中联重科拟回购部分A股和H股
- A股回购总额不超过 10亿元，价格不超过 5.21元/股。
- H股回购不超过 10%，价格不高于过去五个交易日平均价的 105%。
3.4 上海华谊无偿划转部分股份
- 5.85亿股国有股份划转至国盛集团，划转后公司仍为控股股东。
- 不影响偿债能力，保持对华谊集团的实际控制权。
3.5 四川沱牌舍得集团股权变更
- 射洪县政府转让 38.78% 股权给天洋集团，增资至 23.224亿元。
- 完成工商变更，公司治理结构发生调整。
3.6 天津市保障住房建设投资增加国开发展基金为股东
- 增资 1.8亿元，注册资金增至 193.8781亿元。
- 国开发展基金不参与运营，仅作为股东。
四、新券发行和昨日市场
4.1 发行预案（部分）
| 发行人 | 券种 | 发行时间 | 发行量（亿） | 期限（年） | 主体评级 |
|---|---|---|---|---|---|
| 红豆集团有限公司 | 一般中期票据 | 2016-07-12 | 5.00 | 3.00 | AA |
| 安徽省交通控股集团有限公司 | 一般中期票据 | 2016-07-12 | 5.00 | 7.00 | AAA |
| 中国船舶工业集团公司 | 超短期融资债券 | 2016-07-08 | 40.00 | 0.25 | AAA |
4.2 市场一览
- 提供了国债、金融债、企业债、中短期票据等市场最活跃个券的列表。
- 包含图表展示，如国债收益率曲线、货币市场收益率、NDF走势等。
五、国外主要经济金融数据
- 包含多张图表，如LIBOR-OIS息差、标普500波动率指数、美国10年TIPS隐含通胀率、欧元区利率差、欧元互换与银行间基准利率差等。
- 数据来源为BLOOMBERG及中国中投证券研究总部。
其他信息
- 作者：何欣（CFA）、孙连玉
- 研究团队简介：何欣为债券首席分析师，孙连玉为债券分析师，研究领域涵盖利率债及信用债。
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