深度报告-20240223-华安证券-农林牧渔_仔猪价格或呈回落态势_静待生猪产能加速去化_19页_1mb

报告总结

该报告主题为“仔猪价格或呈回落态势，静待生猪产能加速去化”，分析了农林牧渔行业的生猪养殖市场情况。以下是核心观点摘要：

仔猪价格中期趋势与生猪价格及盈利高度相关，呈现季节性特征。节前仔猪价格出现了罕见暴涨，主要由二次育肥、补栏低价仔猪及对后期猪价的看涨预期驱动，但节后价格可能回落，预计随生猪价格调整。

2024年初期，生猪产能持续去化，能繁母猪存栏量显著下降，预计1月份出栏量同比增长，支撑产能加速去化。1H2024年，生产效率提升将带来出栏量增长，生猪价格可能低于2023年上半年，进一步推动产能去化。

估值方面，生猪养殖效率下降和需求疲软导致猪价低迷，龙头猪企估值处于历史底部，建议增持生猪养殖板块，重点推荐温氏股份、牧原股份等公司。

风险包括疫情和猪价反转滞后。