20170308-天风证券-晨会集萃_27页_2mb

晨会集萃总结

核心内容概述

本次晨会集萃涵盖多个行业，重点推荐农业、食品饮料、环保公用、计算机、有色等领域的投资机会，并对宏观政策、市场趋势及个股基本面进行了深入分析。整体来看，市场在宏观政策支持与行业景气度回升的背景下，对具备业绩增长潜力和国企改革预期的公司给予较高关注。

主要观点与关键信息

1. 重点推荐个股

• 中牧股份：国内产品线最齐全的疫苗企业，预计17年猪瘟-蓝耳二联苗收入达1.2亿，国企改革力度预期超预期，目标市值135亿。
• 酒鬼酒：次高端白酒代表，基本面复苏确立，预计17年收入增长40%-50%，对18年给予32倍PE，目标价30元，“买入”评级。
• *ST煤气：重组后成为唯一从事煤层气开采利用的A股上市公司，盈利有望大幅改善，预计16-18年EPS分别为0.37元、0.60元、0.85元，上调目标价至22元，维持“买入”评级。
• 赣锋锂业：锂盐行业龙头，资源自给率有望超85%，预计16-18年EPS分别为0.60元、1.42元、2.54元，给予“增持”评级。
• 星网宇达：惯性导航技术领先，预计16-18年EPS为1.02/1.35/1.68元，给予2017年70倍PE，对应目标价94.5元，给予“增持”评级。
• 云南旅游：实际控制人变更，国企改革预期增强，预计16-18年EPS分别为0.19元、0.25元、0.30元，给予“增持”评级。
• 西藏旅游：定增布局休闲游，重点开发林芝景区，预计17-19年EPS为0.032/0.037/0.041元，维持“增持”评级。
• 富瑞特装：LNG车用气瓶业务增长显著，氢能设备即将量产，预计16-18年EPS分别为-0.62元、0.27元、0.35元，给予“买入”评级。
• 中煤能源：煤价反弹+国企改革+煤化工实物期权，给予“买入”评级，目标价5.2港元。

2. 行业分析与主题投资

• 人工智能：算法红利即将消失，未来核心壁垒在于数据、产品、渠道。重点推荐同花顺、科大讯飞、思创医惠、北部湾旅、佳都科技等。
• 国企改革：多个公司受益，包括*ST煤气、云南旅游、西藏旅游、中新药业等，改革预期推动业绩增长。
• 一带一路：继续看好相关主题，如安通控股、中煤能源等。
• 新能源：包括LNG汽车、氢能设备、光伏、锂电池等，如福田汽车、吉利汽车、赣锋锂业、富瑞特装等。
• 消费升级：如酒鬼酒、伊利股份、白云山等，受益于消费升级和品牌价值提升。
• 绿色生产与供给侧改革：推荐大禹节水、京蓝科技、隆平高科、登海种业等。
• 医药生物：以岭药业、中新药业、众生药业等受益于医保调整和产品提价，推荐“买入”或“增持”。

3. 市场与政策环境

• 宏观层面：央行流动性补充，外储重回3万亿，宏观风险较低。两会推动创业板改革和退市制度完善。
• 美联储加息：加息概率从三成上升至九成，可能影响全球资产价格，但短期内市场调整压力有限。
• A股市场：整体估值偏高，但部分板块如白酒、锂电、环保、医药等存在超预期增长空间。
• 行业景气度：煤化工、LNG汽车、高端制造、消费类等板块景气度回升，具备投资价值。

买方反馈与市场数据

• 天风3月金股推荐：福田汽车、花园生物、天顺风能、歌力思等，权重均为4.2%。
• 市场指数表现：上证综指3242.41，涨0.26%；创业板指1977.85，涨0.77%。
• 宏观数据：工业增长6.0%，出口增长7.9%，CPI上涨2.5%，PPI上涨6.9%，新增贷款增长2.03万亿元。
• 主要商品：部分商品价格波动，如玉米期货下跌4%，天然橡胶上涨2.4%。
• 外汇市场：美元指数上涨0.3%，美元-人民币下跌0.16%，欧元-美元下跌0.14%。

风险提示

• 宏观风险：煤价不及预期、油价大幅下跌、宏观经济下行。
• 政策风险：国企改革进展不及预期、环保政策执行力度不足。
• 市场风险：部分个股业绩增长不及预期、市场情绪波动、资金流向变化。
• 行业风险：LNG车用气瓶市场竞争加剧、氢能设备商业化不及预期。

总结

本次晨会集萃显示，市场在宏观环境稳定和政策支持下，多个行业呈现复苏迹象，尤其在国企改革、新能源、人工智能、消费升级等主题下，具备增长潜力的个股受到重点推荐。同时，部分公司通过资产重组、产能扩张、技术升级等方式，提升了盈利能力和市场竞争力，值得投资者重点关注。整体来看，市场情绪趋于乐观，但需关注政策变化和行业周期波动带来的潜在风险。