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报告摘要

银河视点总结（2017年3月8日）

一、核心内容概述

本报告为2017年3月8日的银河证券晨会纪要，内容涵盖国际市场、国内市场、期货与货币市场、行业分析、投资建议以及政策与经济动态等多个方面，旨在为投资者提供市场走势分析与重点行业投资方向。

二、主要观点与关键信息

1. 市场表现

国际市场：2017年3月7日，道琼斯、纳斯达克、富时100指数均小幅下跌，而恒生指数与国企指数则微涨。
国内市场：A股震荡上行，上证综指、深证成指、沪深300指数均小幅上涨。市场呈现结构性行情，部分行业和主题表现突出。
期货与货币市场：LME铜、铝价格大幅上涨，BDI指数上扬，美元/人民币汇率走弱。

2. 行业分析与投资建议

（1）石化化工行业

氨纶行业在2017年上半年有望复苏，周期较长，行业开工率已超80%，价格已上涨2000元/吨，行业龙头如华峰氨纶、新乡化纤和泰和新材值得关注。
本轮周期复苏较为曲折，因行业巨头提前扩产，市场供需格局变化较大。

（2）煤炭行业

煤价短期上涨，动力煤价格因复产不及预期、电厂日耗超预期及港口库存偏低等因素支撑。
焦煤价格因环保限产和季节性去库存仍偏弱，但终端需求向好，建议关注受益于国企改革的焦煤和动力煤标的，如西山煤电、陕西煤业、阳泉煤业、潞安环能。

（3）传媒行业

影视板块2月票房回暖，进口影片带动市场表现，优势内容提供方和龙头公司有望受益。
推荐中国电影、万达院线、三七互娱、光线传媒、中文传媒等公司。

（4）纺织服装行业

印染行业因环保政策推动，供给收缩预期增强，3月提价可能性大。
建议关注新模式成长型个股，如柏堡龙、跨境通、歌力思、开润股份等。
印染龙头航民股份受益于环保标准提升，小市值转型个股如多喜爱、华斯股份的长期价值取决于转型方向。

（5）英威腾（002334）

工控平台型企业，受益于工业自动化回暖，新业务如轨交、新能源汽车等增长潜力大。
2017年预计净利润率回升，维持“推荐”评级。

（6）合纵科技（300447）

拟收购湖南雅城，受益于钴价上涨，正极材料业务有望带来业绩提升。
首次覆盖给予“谨慎推荐”评级。

（7）新澳股份

毛纺龙头，业绩稳健增长，定增强化竞争优势。
预计未来2-3年业绩复合增长率超20%，维持“推荐”评级。

（8）全信股份

业务结构优化，增长势头强劲。
若收购方案实施，预计2017-2019年备考EPS分别为0.98元、1.19元和1.41元，维持“推荐”评级。

三、政策与经济动态

1. 国内政策

“十三五”水利投资规模约2.43万亿元，较“十二五”增长35%。
央行外储回升，人民币汇率趋稳，市场流动性改善。
证监会副主席姜洋表示将完善退市标准，强化信息披露与监管。
银监会强调处置代持银行股份，推动合规性治理。
财政部提出个人所得税改革方案，考虑按年汇总纳税及专项扣除。

2. 国际动态

美联储3月加息概率较高，市场预期强烈。
欧元区CPI上升，结束QE压力加大。
日本、韩国经济数据向好，但工业生产略有下滑。
美国2月贸易赤字扩大，对经济复苏构成一定压力。

四、3月投资组合

3月组合推荐股票包括：

英威腾（002334）
中集集团（000039）
郑煤机（601717）
桐昆股份（601233）
华锦股份（000059）
中国动力（600482）
四创电子（600990）
广汇汽车（600297）
ST生化（000403）
水井坊（600779）

五、评级标准

推荐：行业或公司指数超越市场平均回报20%及以上。
谨慎推荐：行业或公司指数超越市场平均回报10%-20%。
中性：行业或公司指数与市场平均回报相当。
回避：行业或公司指数低于市场平均回报10%及以上。

六、风险提示

市场整体呈现结构性行情，需关注行业周期性与政策影响。
人民币汇率波动可能影响外储及市场流动性。
煤价上涨可能引发政府调控预期。
传媒行业虽表现向好，但需警惕内容供给与市场竞争。

七、其他重要信息

报告提及多项政策动向，如人工智能发展、PPP模式推广、职业教育推进等。
多个行业如医药、新能源汽车、环保等受到政策推动，具有发展潜力。
市场情绪总体稳定，但需警惕部分行业面临的政策与市场双重压力。

八、总结

本报告全面分析了2017年3月7日国内外市场表现、重点行业趋势及投资建议。总体来看，市场呈现结构性行情，部分行业如石化化工、煤炭、传媒等具备上涨潜力。同时，政策层面持续推进供给侧改革、国企改革及PPP模式，对相关行业形成利好。投资者应关注具备成长性与估值优势的龙头企业，并留意市场波动及政策变化对投资的影响。

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