20230101-国联证券-电子行业周报_我国电子信息制造业投资仍保持较快增速_9页_1mb

电子行业周报（12.30-01.01）总结

核心内容概述

本周电子行业整体表现略优于大盘，但部分细分板块出现下跌。整体来看，电子行业在2022年经历较大回调，但投资仍保持较快增速。主要关注点集中在上游半导体产业链，尤其是功率半导体、汽车芯片、车载FPC等板块。同时，XR/AIOT/新能源汽车/双碳等下游市场景气度持续提升，成为行业增长的重要驱动力。

主要观点

1. 电子板块整体表现

• 板块涨幅：电子板块指数本周上涨1.31%，在31个申万一级行业中涨幅位居第12位。
• 行业分化：本周26个板块涨幅为正，仅有少数板块下跌，显示行业持续分化。
• 细分板块表现：模拟芯片设计、数字芯片设计和半导体设备涨幅较大，分别为3.61%、3.38%和2.85%。

2. 行业运行情况

• 生产与出口：2022年1—11月份，电子信息制造业生产放缓，出口增速回落，但企业营收持续增长。
• 投资增速：电子信息制造业固定资产投资同比增长19.9%，高于同期工业投资增速，但低于高技术制造业投资增速。
• 盈利能力：利润总额同比下降4.2%，显示行业盈利能力承压。

3. 投资建议

• 重点板块：建议关注上游功率半导体、汽车芯片、车载FPC等板块。
• 重点标的：推荐国芯科技、华润微、新洁能、闻泰科技；长期看好半导体设备及材料，重点推荐盛美上海、拓荆科技、华海清科、神工股份、富创精密。
• 评级：整体投资建议为“强于大市”，维持原有评级。

关键信息

1. 市场表现

• 大盘走势：上证指数上涨1.42%，深证成指上涨1.53%，创业板指上涨2.65%。
• 电子板块：电子板块指数上涨1.31%，市盈率（TTM）为24.97倍，处于近5年低位。
• 个股表现：
  • 涨幅前三：三孚新科（19.81%）、传艺科技（18.64%）、雅创电子（16.69%）。
  • 跌幅前三：中京电子（-17.34%）、同兴达（-10.21%）、新亚制程（-9.76%）。

2. 行业动态

• 可折叠智能手机市场：预计2023财年全球可折叠智能手机出货量将同比增长52%，达到2270万部。
• 蜂窝物联网模块：2022年第三季度全球蜂窝物联网模块出货量同比增长2%，中国市场受疫情影响略有下降。
• 政府补贴与股权回购：多家公司如阿石创、立昂微、华海清科、联创电子等获得政府补贴，部分公司还发布了股权回购公告。

3. 风险提示

• 疫情反复：可能对消费和供给形成双重压制，影响供应链和物流流转。
• 美制裁升级：可能对国内先进半导体产业链的研发和供给造成不利影响。
• 新兴产业增速：新能源汽车及光伏等新兴产业增速若低于预期，将影响电子行业相关公司业绩。
• 晶圆厂扩产：若晶圆厂扩产进度不及预期，将对半导体设备材料行业产生负面影响。

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