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机械行业周报总结（2017/08/21-2017/08/27）

核心内容概述

本周机械行业整体表现弱于大盘，涨幅为0.35%，跑输沪深300指数的1.91%。行业位于中信29个一级行业的中游，子板块及主题行业涨跌不一，其中锅炉设备板块涨幅领先，船舶制造板块跌幅较大；冷链物流主题表现较好，通用航空主题则表现较差。机械板块市净率降至3.06倍，相对沪深300的估值倍数为1.81倍，较前一周有所下降。

主要观点

• 行业整体表现：机械板块在本周上涨0.35%，但整体表现弱于大盘，显示出市场对机械行业关注度有所下降。
• 子板块表现：锅炉设备板块表现突出，而船舶制造板块则面临较大压力，反映出不同细分领域受宏观经济和政策影响的差异。
• 主题行业表现：冷链物流主题涨幅显著，通用航空主题则跌幅较大，表明市场对某些特定领域的投资情绪波动明显。
• 盈利与投资环境：2017年一季度机械行业盈利情况显著改善，受益于基建投资增长，工程机械板块表现强劲。传统设备企业持续进行外延扩张，技术创新成为主要驱动力。
• 重点投资机会：建议关注与智能制造、铁路建设、3C自动化、锂电设备、国企改革相关的主题性投资机会。
• 政策与市场动态：西安发布111个PPP项目，总投资超过2000亿元；核能材料产业发展联盟成立，推动核能材料自主化发展；“复兴号”上线运行，标准动车招标将陆续展开；交通部出台政策促进冷链物流业发展，提升信息化水平。

关键信息

板块表现

• 机械板块：本周上涨0.35%，跑输沪深300指数1.91%。
• 市净率：3.06倍，较前一周有所回落。
• 涨幅较大的个股：世嘉科技（+33.11%）、东方中科（+17.91%）、杭锅股份（+17.79%）、龙源技术（+15.23%）、大西洋（+12.33%）。
• 跌幅较大的个股：康跃科技（-8.24%）、杭氧股份（-7.08%）、富煌钢构（-6.88%）、和科达（-6.49%）、河北宣工（-6.28%）。

行业新闻

• 宏观经济数据：1-7月规模以上工业企业利润同比增长21.2%，增速创年内新低；制造业利润增长18.1%，电力、热力生产和供应业利润下降31.7%。
• PPP项目：西安发布111个PPP项目，总投资2091.29亿元，其中央企、国企占比56%，民企占比44%。
• 核能材料：核能材料产业发展联盟成立，旨在推动核能材料研发与应用，提升我国核电竞争力。
• 铁路建设：西安铁路枢纽规划获铁总批复，将形成5座客运站和“1+2+4”三级物流节点网络。
• 机器人产业：2017年我国机器人产业规模预计达62.8亿美元，全球市场规模预计达232亿美元，增速保持在17%以上。服务机器人市场增速突出，预计到2020年将达69亿美元。
• 冷链物流：交通部发文促进冷链物流业健康发展，提出提升信息化水平、完善设施设备、鼓励企业创新等措施。

投资策略

• 重点推荐方向：智能制造、铁路建设、3C自动化、锂电设备、国企改革。
• 具体建议：
  • 挖掘机销量持续增长，建议关注工程机械板块。
  • “复兴号”上线运行，标准动车招标即将开启，建议关注国产零部件企业。
  • 锂电设备需求旺盛，建议关注锂电设备龙头企业。
  • 联通混改方案发布，建议关注相关国企混改标的。
• 行业评级：维持“中性”评级，预计未来6个月内行业指数与市场指数持平。

风险提示

1. 投资增速可能进一步放缓；
2. 市场可能出现剧烈波动；
3. 改革措施的实际效果可能低于预期。

图表与数据来源

• 所有图表数据均来自Wind及华融证券市场研究部整理。

分析师信息

• 分析师：张迪
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