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铁矿石早报总结（20221205）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的铁矿石早报，主要分析2023年铁矿石市场供需情况、价格走势及操作建议，同时指出影响市场的多方面因素。

主要观点

• 市场趋势：当前铁矿石市场呈现区间震荡偏强的走势。
• 供应方面：力拓2023年的发运量目标为3.2-3.35亿吨，与2022年持平，但预计成本上升，因此可能更倾向于完成目标下限。
• 需求方面：采暖季限产政策尚未出台，短期内对铁矿石需求的压制有所缓解，但不排除因重污染天气而引发的临时性限产影响。
• 库存变化：全国45港港口铁矿石库存为1.32亿吨，环比下降200万吨，港口疏港量明显增加，表明市场出货活跃。
• 钢厂库存：钢厂进口铁矿石库存持续处于历史低位，表明企业补库意愿不足，但后期或有备货行为，港口库存可能缓慢回升。

关键信息

1. 力拓2023年发运目标与成本

• 发运目标：3.2-3.35亿吨，与2022年持平。
• 成本预期：现金生产成本预计为21-22.5美元/吨，高于2022年的19.5-21美元/吨。
• 产能展望：中期来看，力拓产能预计保持在3.45-3.6亿吨之间。

2. 港口库存与疏港情况

• 当前库存：全国45港港口库存为1.32亿吨。
• 库存变化：环比下降200万吨，显示库存消化。
• 疏港量：港口疏港量明显增加，表明市场需求释放。

3. 钢厂库存状况

• 钢厂库存：钢厂进口铁矿石库存持续保持低位。
• 补库意愿：由于库存偏低，企业补库意愿不足。
• 后期预期：不排除后期钢厂进行原料备货，港口库存可能缓慢累库。

4. 需求影响因素

• 采暖季限产：尚未出台，需求压力有所缓解。
• 重污染天气：可能引发临时性限产，对需求形成短期冲击。

操作建议

• 市场整体呈现区间震荡偏强的走势，投资者可关注短期波动及政策变化。
• 由于钢厂库存处于低位，后期或有补库需求，对价格形成支撑。
• 建议关注限产政策和矿山发货情况，以评估市场供需变化。

风险提示

• 钢企限产与复产：可能对铁矿石需求产生显著影响。
• 矿山发货异常：可能造成供应波动，进而影响价格走势。

其他信息

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