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铁矿石早报总结（2022年11月11日）

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的铁矿石早报，分析了当前铁矿石市场的供需状况、价格走势及未来可能影响市场的因素。整体市场趋势呈现区间震荡，需关注政策变化和库存动态对价格的影响。

主要观点

• 需求端：高炉开工率和铁水产量已见顶回落，表明钢厂对铁矿石的需求空间有所减弱。
• 供应端：四季度矿山发货量预计保持偏高水平，供应端压力较大。
• 库存情况：港口铁矿石库存环比增加，突破1.3亿吨，若供应持续增加且钢厂限产，库存可能进一步累积。
• 政策风险：北方地区开始供暖，但尚未出台采暖季限产政策。生态环境部预计11月上半月部分区域可能出现污染过程，可能引发环保限产措施，从而影响铁矿石需求。

关键信息

1. 市场趋势

• 当前铁矿石市场处于区间震荡状态。
• 未来价格走势将取决于供应与需求的平衡以及政策变化。

2. 需求分析

• 高炉开工率和铁水产量见顶回落，钢厂对铁矿石的需求减弱。
• 厂内库存偏低，部分企业补库意愿不足，短期内需求支撑有限。

3. 供应分析

• 四季度矿山发货量预计保持偏高水平，供应端压力持续。
• 港口铁矿石疏港量、钢厂铁矿石日耗等指标保持高位但增速放缓，显示市场供需趋于平衡。

4. 库存变化

• 港口库存环比增加，突破1.3亿吨，库存压力上升。
• 若钢厂限产，库存可能进一步累积，对价格形成下行压力。

5. 政策因素

• 供暖季限产政策尚未出台，需持续关注。
• 环保限产风险增加，生态环境部预计部分区域可能出现污染过程，可能引发限产措施。

操作建议

• 建议投资者关注政策变化，尤其是采暖季限产政策和环保限产政策的出台。
• 库存变化是影响价格的重要因素，若库存持续累积，可能对价格形成压力。
• 当前市场处于震荡区间，操作上宜采取区间策略，避免盲目追涨杀跌。

风险提示

• 钢企限产与复产：限产可能导致需求下降，复产则可能提振市场。
• 矿山发货异常：若矿山发货量出现异常波动，可能对市场供需造成冲击。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863