20191208-兴业证券-传媒行业周报：内容龙头热度明显提升，传媒板块强势表现有望延续_15页_1mb

传媒行业周报总结

核心内容

本周传媒行业上涨 3.79%，表现优于沪深300（1.04%）及创业板（3.17%），在所有板块中排名第三。子板块中，院线、游戏、新媒体平台、影视板块表现突出，其中横店影视、三七互娱、万达电影、慈文传媒、上海电影涨幅居前；壹网壹创、中南传媒、山东出版、华数传媒、长江传媒跌幅居前。

主要观点

• 5G商用与云游戏前景：5G正式商用，新应用场景即将进入密集探索期。云游戏发展有望带来新增市场空间，利好游戏产业链。推荐游戏板块二线龙头：完美世界、三七互娱、吉比特。
• 视频网站格局：目前呈现腾讯视频、爱奇艺为两大平台，优酷、芒果TV为两小平台。芒果超媒仍具潜力，综艺和电视剧持续优化投入。
• 电影与电视剧：中长线看好光线传媒作为动画电影龙头；短期春节档上映《姜子牙》（2020年1月25日）有望带来催化。电视剧审批逐渐步入正轨，华策影视值得关注。
• 大众图书：中长线看好中信出版，受益于少儿图书快速增长和传统优势品类的持续稳固。

关键信息

重点公司评级与表现

游戏板块动态

• 版号发放：本周发放46款国产游戏版号，腾讯、网易、吉比特分别获得30、28、24款。
• 游戏排名：
  • 游族网络《权力的游戏》排名小幅下滑，周末稳定在48名左右。
  • 三七互娱《斗罗大陆》和《一刀传世》排名小幅下滑。
  • 完美世界《我的起源》排名大幅下滑，险些跌出TOP50。
  • 吉比特《问道》排名小幅下滑，周末稳定在35名左右。
• 行业增长：2019年前三季度手游市场规模同比增长 18.89%，达到1178.9亿元，行业增速逐步回暖。

视频网站综艺表现

• 芒果TV：本周11部主要招商综艺，其中4部头部综艺均有6-8名赞助商，综艺进入TOP20有5部，**《明星大侦探第五季》**排名全平台第三。
• 爱奇艺：本周主要综艺6部，其中《奇葩说第六季》排名全平台第二，招商表现良好。
• 腾讯视频：本周主要综艺9部，**《演员请就位》**排名全平台第一。
• 优酷：本周主要综艺2部，《演技派》和《花花万物》分别排名全平台第13位和第41位。

分众传媒广告投放

• 广告主总量：本周A1-A4广告主数量大幅增加，A2点位增长最多，新增广告主包括布鲁可、迪士尼、《庆余年》、海天。
• 行业分布：日用消费品广告主数量最大，商业及服务、娱乐休闲、通讯广告主数量均有所上升，交通和互联网广告主数量小幅下降。

大众图书数据

• 总榜：湖南文艺出版社超越北京联合出版有限公司，重回TOP500榜首。
• 童书榜：**贵州人民出版社（蒲公英童书馆）**仍为TOP500和TOP100数量第一，中信出版社大幅下跌，上榜数量从24本降至8本。

本周传媒大事件

1. 文旅部加强语言类节目审核：拟加强说唱、脱口秀、相声等节目审核，允许设立外商独资演出经纪机构。
2. 爱奇艺发布新使命：“让梦想绽放，让快乐简单”，利用AI、5G、VR等技术提升用户体验。
3. 腾讯推出云游戏《剑灵》：云游戏版本将于2020年2月6日上线，支持低配电脑和特定区域。
4. B站拍得LOL总决赛直播权：以8亿元价格获得《英雄联盟》世界赛未来三年中国区独家直播权。

风险提示

• 游戏版号进展低于预期
• 政策监管趋严
• 影视剧播出效果低于预期

投资建议

• 股票评级：审慎增持
• 行业评级：推荐

分析师声明

本报告由兴业证券经济与金融研究院团队撰写，分析师包括丁婉贝、刘跃、邵伟、李阳，均具有证券投资咨询执业资格。报告内容基于公开信息和研究分析，不构成投资建议，投资者需自行评估。