20191215-兴业证券-传媒行业周报：传媒板块热度提升，继续推荐游戏、视频龙头_16页_1mb

传媒板块热度提升，继续推荐游戏、视频龙头

核心内容

本周传媒行业整体上涨1.97%，表现优于沪深300（1.69%）及创业板（1.66%），在所有板块中排名第11位。子板块中，影视、数字阅读、院线表现突出。重点公司中，慈文传媒、北京文化、光线传媒、华策影视、游族网络涨幅居前；视觉中国、壹网壹创、芒果超媒、值得买、每日互动跌幅居前。

主要观点

1. 5G商用与云游戏前景

   • 5G正式商用，新应用场景进入探索期，云游戏发展将带来新增市场空间，利好游戏产业链。
   • 游戏研发商中，研发壁垒深厚的公司将受益，推荐【完美世界】【三七互娱】【吉比特】。

2. 视频平台格局

   • 当前视频网站格局为腾讯视频、爱奇艺两大，优酷、芒果TV两小，【芒果超媒】仍具潜力。
   • 芒果TV在综艺招商方面表现突出，本周有11部主要招商综艺，其中4部头部综艺有6-8名赞助商。
   • 芒果TV即将上线首部KOL综艺《你怎么这么好看》，并持续优化综艺与电视剧投入。

3. 电影与电视剧

   • 中长线看好【光线传媒】，作为动画电影龙头，有望享受行业崛起红利。
   • 短期关注春节档电影《姜子牙》的上映，有望带来催化。
   • 电视剧审核逐步放开，电视剧公司高库存有望释放，推荐【华策影视】。

4. 大众图书

   • 中长线看好【中信出版】，受益于少儿图书快速增长及传统优势品类的稳固。

关键信息

3.1 游戏版号及游戏产品表现跟踪

• 本周发放42款国产游戏版号，其中腾讯、网易、吉比特分别获得31、29、24款。
• 游戏产品排名方面：
  • 游族网络：《权力的游戏》本周前半段下滑，后半周回升至24名；《少年三国志2》保持在5-10名。
  • 三七互娱：《斗罗大陆》跌至71名，《一刀传世》跌至71名。
  • 完美世界：《我的起源》排名下滑，Q1上线的《完美世界》排名略有提升。
  • 吉比特：《问道》排名小幅下滑，周末稳定在35名左右。

3.2 四大视频网站综艺数据周统计

• 芒果TV：本周11部综艺，7部进入TOP20，其中《明星大侦探第五季》全平台排名第1；《妻子的浪漫旅行第三季》全平台排名第5。
• 爱奇艺：6部综艺，其中《奇葩说第六季》全平台排名第2，《潮流合伙人》排名第8。
• 腾讯视频：9部综艺，《演员请就位》全平台排名第4，《令人心动的Offer》排名第11。
• 优酷：2部综艺，《演技派》和《花花万物》分别排名第16和44。
• 综艺招商情况：
  • 芒果TV招商表现最优，4部头部综艺有6-8名赞助商。
  • 爱奇艺《慢游全世界》有8家赞助商，其他综艺平均招商3家。
  • 腾讯视频《令人心动的Offer》有6家赞助商，其他综艺平均招商2家。
  • 优酷综艺招商较少，仅2家。

3.3 分众传媒广告投放情况抽样统计

• 本周A1-A4广告主总量略有下降，但新增广告主数量上升。
• 主要新增广告主包括国窖1573（京东）、剑南春、舒肤佳、太太乐原味鲜等。
• 日用消费品仍为广告主数量最大，商业及服务、娱乐休闲广告主数量有所上升，交通和互联网广告主数量下降。
• A1-A4广告主数量分别为9、13、9、8，较上周有所波动。

3.4 大众图书数据跟踪

• TOP500：湖南文艺出版社反超北京联合出版有限公司，重回榜首。
• TOP100：湖南出版社上榜图书数量保持稳定，中信出版社排名有所波动。
• 童书畅销榜：贵州人民出版社（蒲公英童书馆）仍是TOP500和TOP100的第一。
• 其他童书出版社如明天出版社、青岛出版社、南海出版社等排名相对稳定。

本周传媒大事件

1. 人民日报批评《庆余年》超前点播收费

   • 人民日报客户端发表评论，批评视频网站针对《庆余年》推出50元超前点播服务，认为其制造焦虑，侵犯消费者权益。

2. 《姜子牙》发布首支预告

   • 动画电影《姜子牙》发布首支预告，定于2020年1月25日上映，讲述姜子牙被贬凡间、寻找自我之旅。

3. 芒果TV与《中国体育》ZHIBO.TV战略合作

   • 芒果TV与《中国体育》ZHIBO.TV签署战略合作，打造首个创新融媒智慧体育产品，推动媒体与体育产业融合。

4. 《文化产业促进法》草案发布

   • 文化和旅游部发布《文化产业促进法（草案送审稿）》，规定文化产品和服务内容需合法合规，不得危害国家安全或歪曲英雄烈士事迹。

风险提示

• 游戏版号进展低于预期。
• 政策监管趋严。
• 影视剧播出效果低于预期。

投资建议

• 股票评级：审慎增持。
• 行业评级：推荐。
• 推荐公司：【完美世界】【三七互娱】【吉比特】【芒果超媒】【光线传媒】【华策影视】【中信出版】。