20240812-财达期货-铜周报_铜价短期弱势震荡_4页_385kb

财达期货铜周报总结

报告指出，近期铜价维持弱势震荡，主要受到供需双弱格局的影响。供应端方面，铜精矿加工费（TC）下跌，但矿山薪资谈判的罢工风险增加了不确定性，尽管国内冶炼厂多数仍处于亏损状态，短期内产量难以大幅增加。需求方面，下游市场采购谨慎，终端需求未见明显好转，国内需求整体疲软。此外，三交易所及保税区库存持续累库，达到近年同期最高水平。

宏观经济方面，美国就业数据意外好转，ISM服务业PMI改善，显示全球经济担忧有所缓解，但市场对衰退的交易活动增加仍对铜价形成下行压力。中国则依靠政策支持，降息降准频出，同时宣布推动新一轮设备更新和以旧换新政策，政策预期增强。

短期内支撑铜价的因素也有所显现。尽管产量暂无明显增量，但政策支持叠加宏观预期回暖，铜基本面存在向好趋势。尤其若美联储9月份降息预期兑现，以及国内政策效果逐步显现，市场情绪或在短期内提振铜价，出现反弹行情。

总体来看，当下铜市场基本面承压较为明确，政策预期成为破局可能的关键。报告强调，需密切关注后续宏观数据和政策落地情况，预测铜价将在弱势震荡中寻找平衡，并存在向上突破的空间。