20220109-国信期货-橡胶周报_沪胶震荡运行_关注15000附近阻力_26页_1mb

沪胶震荡运行总结

核心内容

本报告分析了2022年1月9日天然橡胶市场的行情走势、基本面数据及后市展望，重点关注沪胶与日胶的价格动态，以及中国橡胶供需形势、库存变化、下游轮胎行业表现等因素对市场的影响。

主要观点

1. 沪胶与日胶走势

• 沪胶近期呈现震荡运行态势，技术面上RU2205合约关注15000元/吨附近的阻力。
• 日胶走势同样呈现震荡格局，市场交投气氛一般，以实单成交为主。

2. 天然橡胶基本面分析

• 自2017年起，天然橡胶总种植面积开始减少，影响长期供给。
• 新增开割面积对应的产量逐渐下滑，表明种植面积的缩减对产量形成抑制。
• ANRPC（亚洲天然橡胶生产者协会）天然橡胶供需形势显示，产量在2017-2021年间波动，但总体维持在1177.4-1200万吨区间，进口量和出口量相对稳定，消费量则有所下降后回升。
• 中国天然橡胶产量逐年下降，2020年降至72万吨，2021年回升至78万吨，但进口量仍保持高位，2021年进口量为525万吨，消费量维持在545万吨左右。

3. 库存情况

• 上期所交割仓库天然橡胶库存持续上涨，本周四总仓单库存为21.41万吨，较上周增加5700吨。
• 青岛保税区天然橡胶库存继续下降，总库存为28.42万吨，较上周减少0.97万吨，跌幅3.30%。其中保税库存减少0.05万吨，一般贸易库存减少0.92万吨，跌幅4.04%。
• 保税区库存减少表明市场去库趋势持续，但交易所仓单库存增加，显示市场投机情绪有所升温。

4. 下游轮胎行业表现

• 中国轮胎企业开工率有所下降，山东地区全钢胎开工负荷为51.52%，较上周下降10.3%；半钢胎开工负荷为60.47%，较上周下滑3.2%。
• 轮胎企业节后出货缓慢，部分厂家已下调日产水平，春节停产预期提前。
• 轮胎出口仍保持有序发货，但整体市场需求疲软，影响橡胶消费。

5. 汽车行业对橡胶需求的影响

• 中国汽车产量和销量在2020年有所下滑，2021年略有回升，但整体仍处于低位。
• 汽车库存量维持在较高水平，影响下游对橡胶的需求。
• 重卡汽车销量在2021年呈现下降趋势，进一步抑制了橡胶消费。

关键信息汇总

市场动态

• 沪胶近期震荡运行，技术面关注15000元/吨阻力。
• 市场交投气氛一般，实单成交为主，价格重心随盘面小幅上涨。

供需分析

• 天然橡胶种植面积自2017年起减少，产量逐步下滑。
• 中国橡胶产量下降，进口量维持高位，消费量波动。
• 青岛保税区库存持续去库，交易所仓单库存上涨，显示市场供需矛盾。

下游表现

• 轮胎企业开工率下降，节后出货缓慢，春节停产预期提前。
• 出口市场维持发货，但整体需求疲软。
• 汽车行业表现低迷，销量与库存均未明显改善，对橡胶需求形成压制。

技术面建议

• RU2205合约震荡反弹，短期阻力关注15000元/吨。
• 建议投资者暂时观望，等待进一步市场信号。

数据来源

• 行情数据：博易大师、国信期货
• 基本面数据：WIND、国信期货
• 库存数据：上期所、青岛保税区、卓创资讯
• 下游数据：WIND、国信期货

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