20230527-中原证券-月度策略_国企盈利改善_市场寻找支撑_19页_2mb

报告总结

国企盈利改善，汽车销售回暖

国有企业前4个月营业总收入同比增长71%，利润总额增长151%，显示经营状况持续改善，对经济复苏有稳定作用。汽车销售5月狭义乘用车零售约173万辆，环比增长66%，新能源汽车增长显著。国企盈利改善可能带动下游企业，稳定经济增长；汽车消费回暖有利于整体消费。

经济政策与市场动态

中央审计会议和国资委部署强调稳增长、稳就业、稳物价，央企加快发展战略性新兴产业，工信部推进新型工业化。同时，美国4月核心通胀高于预期，联储官员认为紧缩周期尚未结束，PCE数据超预期，可能维持通胀压力。

投资建议

市场估值吸引力上升，建议保持仓位5成以下，重点关注电力、芯片、VR、工业母机等板块。策略模拟组合（ETF基金）表现强劲，参考仓位40%，包括电力ETF、芯片ETF等。短期内市场可能寻找支撑。

风险提示

面临政策及经济数据不及预期、风险事件冲击市场流动性等风险。