20201020-宝城期货-豆一强势领涨_油脂波动收窄_5页_635kb

研究创造价值总结

核心内容概述

本报告由宝城期货金融研究所毕慧撰写，发布于2020年10月20日，主要分析了国内农产品市场中豆类和油脂类商品的市场动态及未来走势。报告围绕资讯信息、现货市场和后市展望三个方面展开，提供了市场参与者重要的参考信息。

主要观点

资讯信息

1. 巴西大豆播种进度

   • 截至10月15日，巴西大豆播种进度为7.9%，高于一周前的3.4%。
   • 但播种进度仍为近十年最慢，主要受天气干旱影响。
   • 预计周四的报告将显示播种有显著进展，但无法完全弥补延迟，因土壤墒情仍低于正常水平，且降雨不规律。

2. 美国大豆出口情况

   • 美国大豆出口需求强劲，支撑大豆价格。
   • 上周美国大豆出口检验量为217万吨，同比增长63.3%。
   • 对华出口检验量占总量的80.2%，显示中国市场对美国大豆的需求旺盛。
   • 美国大豆收割进度加快，截至10月18日完成75%，远高于去年同期的40%。

3. 疫情数据

   • 截至10月19日，美国确诊病例达844万，死亡22.5万；全球累计确诊4062万，死亡112万。

现货市场

• 大豆（大连）价格为3520元/吨，与前一日持平。
• 大豆均价为4232元/吨，较前一日上涨10元/吨。
• 豆粕（大连）价格为3390元/吨，上涨30元/吨；均价为3345元/吨，上涨4元/吨。
• 豆油（张家港）价格为7160元/吨，下跌40元/吨；均价为7206元/吨，下跌36元/吨。
• 棕榈油（广东）价格为6280元/吨，下跌160元/吨；均价为6328元/吨，下跌116元/吨。
• 菜油（防城港）价格为9520元/吨，下跌40元/吨；均价为9648元/吨，下跌35元/吨。

后市展望

• 豆一表现强劲
  豆一期价在昨日大涨4%后，今日再次上涨超2%，创3个半月新高，接近今年7月初的高点。
• 市场预期影响
  东北大豆推迟上市，叠加降雪预期，加剧市场对供应紧张的担忧。
• 国储补库预期
  国储库存补库预期升温，进一步支撑豆一价格。
• 豆一-豆二价差收窄
  受豆一上涨影响，豆一-豆二价差缩小至1100以内。
• 美豆期价支撑
  美国大豆期价上涨逻辑未变，继续对国内豆类市场形成支撑。
• 油脂市场波动收窄
  豆油、棕榈油调整幅度明显收窄，油脂市场延续动荡但波动性降低。
• 短期市场格局
  豆强油弱格局持续，但油粕比低位将限制油脂期价调整空间。

关键信息

• 巴西大豆播种进度虽有所提升，但整体仍偏慢，未来天气不确定性可能影响收成。
• 美国大豆出口需求强劲，尤其是对华出口，支撑国内豆类市场。
• 国内豆一价格强势上涨，主要受供应预期收紧影响。
• 油脂市场短期波动收窄，但整体仍偏弱，油粕比低位限制调整空间。

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