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债券市场日报总结

核心内容概览

本报告汇总了2013年10月23日中国债券市场的关键数据与要闻，涵盖货币市场利率、国债与金融债收益率、企业债收益率、可转债市场动态以及相关的信用债市场信息和国际经济动态。报告还对市场资金面、发行与交易情况进行了分析，并涉及部分公司经营状况与信用风险评估。

主要观点与关键信息

一、市场资金面紧张

• 质押式回购市场：周三成交额为5909.51亿元，环比下降9.51%。
• 净回笼资金：央行净回笼500亿元，叠加财政缴款压力，资金面进一步收紧。
• 利率走势：隔夜加权利率上涨近70bps至3.80%，7天至21天涨幅超过40bps，1个月至3个月涨幅近20bps。
• 交易所市场：GC001开3.55%，收1.62%，成交1847.09亿元；GC007开3.6%，收3.68%，成交267.31亿元。

二、债券市场收益率上行

• 国债收益率：10年期国债收益率上行2bps至4.15%，创2009年以来新高。
• 政策性金融债：收益率整体上行约2bps，5、7、10年期收益率创2007年以来新高。
• 企业债收益率：
  • AAA级：1Y 5.36%、3Y 5.44%、5Y 5.67%、7Y 5.94%
  • AA+级：1Y 5.79%、3Y 5.95%、5Y 6.25%、7Y 6.60%
  • AA级：1Y 6.05%、3Y 6.24%、5Y 6.62%、7Y 7.11%
  • AA-级：1Y 6.70%、3Y 6.90%、5Y 7.31%、7Y 7.78%

三、信用债市场动态

• 平煤股份第一大客户“8人公司”：平远贸易为平煤股份贡献超过48亿元收入，但公司规模较小，引发市场对其与平煤股份之间是否存在利益输送的质疑。
• 盐湖股份单季首亏：公司三季报预告显示2013年前三季度净利润同比下降50%-70%，第三季度可能首现亏损，反映公司经营状况恶化。
• 同捷科技兑付危机：公司发行的集合票据面临兑付困难，需筹集1000万元资金，公司未来前景堪忧。

四、可转债市场表现

• 可转债指数：受股市拖累，转债市场跌多涨少，仅4只转债上涨，其余全线下跌。
• 主要转债表现：
  • 涨幅：川投上涨0.81%，国电上涨0.35%
  • 跌幅：华天下跌4.13%，燕京下跌2.80%
• 市场成交量：当日成交11.849亿元，较前一交易日上涨6.36%。
• 成交主力：中行、民生、隧道分别以2.295亿元、2.2亿元、1.303亿元位列前三。

五、债市要闻

1. 央行：房地产贷款增速较快

   • 9月末房地产贷款余额14.17万亿元，同比增长19%，增速较上季末提高0.9个百分点。
   • 个人购房贷款余额9.47万亿元，同比增长21.2%，增速较上季末提高0.1个百分点。

2. 五大行减记不良贷款翻三倍

   • 1-6月五大行减记不良贷款221亿元，同比翻三倍，显示银行在防范潜在违约方面采取积极措施。

3. 统计局：四因素主导四季度物价走势

   • 食品价格受季节影响上涨，但涨幅有限；工业品价格回升平缓；消费增速低迷；人民币升值抑制输入性通胀。
   • 预计四季度CPI将小幅上升，全年控制在3.5%以内。

4. 武汉金改方案即将发布

   • 武汉拟建设全国金融后台服务基地，推动城市圈金融一体化，目标到2020年金融业增加值占GDP比重达7%以上。

5. 美国股市早盘下跌，惠普警告债务评级

   • 美股早盘下跌，惠普对美国债务评级发出警告，可能触发降级。

6. 英国央行维持宽松政策

   • 央行维持0.5%利率和3750亿英镑QE规模，无进一步宽松空间，对经济仍持乐观态度。

信用评级与风险提示

• 周三无信用评级调整。
• 招商证券信用评分等级：
  • 投资档：A3（极强偿债能力）、A2（很强偿债能力）、A1（较强偿债能力）
  • 投机档：B3（一般偿债能力）、B2（较弱偿债能力）、B1（严重依赖经济环境）、C3（极度依赖经济环境）、C2（破产重组保护小）、C1（无法偿还）

重要声明

• 本报告由招商证券编制，基于合法信息，但不对信息准确性与完整性做保证。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 招商证券可能持有相关证券头寸，或提供投资银行业务服务，可能存在利益冲突。

总结

整体来看，2013年10月23日，中国债券市场延续上行趋势，资金面持续紧张，利率大幅攀升。信用债市场表现分化，部分公司如平煤股份、盐湖股份、同捷科技面临经营和兑付风险。国际方面，美国股市回调，惠普对债务评级发出警告，而英国央行维持宽松政策，对经济持乐观态度。市场参与者需关注政策动向、企业基本面及国际经济变化，以评估市场风险与机会。