20250117-华安证券-电子行业点评_我国将对美启动成熟制程芯片反倾销调查_有望缓解海外产能扩张冲击_2页_274kb

我国计划对从美国进口的成熟制程芯片发起反倾销调查，以应对低价冲击国内市场的行为。中国商务部回应国内芯片产业对美低价进口芯片的担忧，指出美国通过“芯片法案”获得大量补贴，导致不公平竞争，并低价出口相关产品，损害中国本土产业利益。中国将依照世贸规则审查并启动调查，此举有望缓解市场对海外半导体产能扩张的担忧。

美国“芯片法案”投入2800亿美元，主要用于半导体制造、研发和劳动力发展。截至目前，已拨款350亿美元用于26个项目，英特尔、台积电等企业已获超316亿美元补贴，推动海外企业在美激进扩张产能。以德州仪器为例，其自2023年起每年投入约50亿美元资本开支，推动8英寸生产线向12英寸迁移，预计降低40%成本，并在国内通过降价抢占市场份额，加剧国内模拟芯片市场竞争格局的担忧。

此次反倾销调查或可遏制美国低价芯片的倾销行为，减轻海外扩产对国内市场的冲击，利好国内模拟芯片、自主晶圆产能建设及国产替代。分析师建议投资者关注圣邦股份、纳芯微、中芯国际、北方华创等公司，并留意华虹半导体、中微公司等潜在机会。

然而，这一过程仍面临下游需求不及预期、行业技术迭代缓慢等风险。国内企业需在产能扩张、自主创新及市场竞争中提升竞争力，以抓住此次政策机遇。

• 分析师评级：增持
• 相关行业指数增长率与沪深300走势对比显示芯片板块波动较大，但维持相对增长态势。