20241118-铜冠金源期货-铝周报_铝材退税新政影响_铝价外强内弱_7页_735kb

本报告分析了2024年11月铝市情况，重点强调了特朗普执政后高关税和移民政策对通胀预期的推升，导致美元指数强势上行，商品价格全面承压。取消铝材出口退税的政策短期内构成主要利空，可能抑制出口；同时，供需基本面消费缓慢走弱，库存略有累库。长期来看，中国铝材出口利润有望回升，因国内供需偏紧。

报告指出，美方关税调整后，出口成本增加，内外价差拉大，但短期内需防范价格下探，下方空间不宜过度扩展。氧化铝价格持续上涨提供成本支撑，脉冲影响消退后，铝价底部维持坚挺。建议投资者保持观望，关注特朗普政策风险和氧化铝价格波动。

市场数据：中国10月金融数据M2增长7.5%，M1下降6.1%；铝价区间运行，沪铝约20000-20600元/吨，伦铝约2600-2770美元/吨。库存周内增加0.02万吨至562万吨，电解铝企业部分进入完全成本亏损。

行业要闻：双元铝业新产能投产，印尼铝厂延期投产，惠誉上调铝价预期至2450美元/吨。

总体而言，铝价短期偏弱，长期取决于国产销售优势和成本支撑。风险因素包括政策变动和价格快速回落。

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