20251119-东海期货-研究所晨会观点精萃_6页_280kb

东海期货研究所晨会观点分析总结

日期：2025年11月19日

一、宏观与股指

• 宏观：美国就业数据疲软，提升美联储降息预期，风险偏好降温；国内经济数据放缓，政策宽松预期加强，但短期内宏观上行驱动减弱。
• 股指：短期震荡为主，建议谨慎观望；关注国内增量政策实施情况与国内经济增长数据。

二、贵金属

• 贵金属：
  • 短期震荡，谨慎观望。
  • 中长期偏多，逢低买入。

三、黑色金属

• 基本面：供需双弱，短期价格不具备大幅上涨或下跌条件，维持区间震荡。
• 品种分析：
  • 钢材/铁矿石：需求相对偏强，库存改善，但长期降库不确定。
  • 硅锰、硅铁：需求疲软，原料供应偏紧，预计区间震荡。
  • 纯碱/玻璃：供应过剩、库存高企，短期区间震荡。

四、有色与新能源

• 基本面：
  • 铜、铝、锡、碳酸锂：价格高位震荡，需求不振导致上涨乏力，库存压力持续。
  • 多晶硅：政策预期与基本面矛盾，高位震荡，关注成本支撑。
• 观点：多数建议谨慎观望，短期交易需控制风险。

五、能源化工

• 基本面：供需格局供大于求，价格偏弱。
• 品种分析：
  • 甲醇、PP：供应过剩，需求疲软，价格继续探底。
  • LLDPE：供应持续增加，需求逐步减弱，延续承压。
  • 尿素：供强需弱，价格震荡。

六、农产品

• 国际：美豆因采购美豆传闻支撑，预计高位震荡偏强。
• 国内：
  • 豆粕：库存高企，需求疲软，可能继续回调。
  • 棕榈油：政策不确定性叠加出口扰动，预计震荡上行。
  • 玉米、生猪：短期修复基差为主，需求未完全兑现，波动性仍存在。

以上内容由东海期货研究所整理，仅供投资者参考，不构成投资建议，市场风险需自行承担。