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报告摘要

机械行业周报总结（2017/02/20-2017/02/26）

核心内容概述

本周机械行业整体表现优于大盘，板块涨幅达 2.62%，跑赢沪深300指数 1.53% 的涨幅，行业排名位于中信29个一级行业的中上游。板块估值上升，市净率升至 3.33倍，较沪深300的估值 2.19倍 显示出相对吸引力。尽管整体仍处于下滑趋势，但部分子板块和主题行业表现亮眼，展现出较强的市场活跃度。

主要观点

机械板块整体表现：机械板块上涨 2.62%，优于大盘，子板块和主题行业均上涨。
子板块表现：金属制品与工程机械涨幅居前，船舶制造涨幅较小。
主题行业表现：冷链物流与人工智能主题涨幅较大，无人机与高铁主题涨幅较小。
估值变化：机械板块市净率较前一周大幅上涨，显示出市场对其未来增长的乐观预期。
个股表现：建设机械、河北宣工等个股涨幅较大，仁智股份、杭氧股份等个股跌幅较大。
行业新闻亮点：
- 1月工程机械销售量全面增长，挖掘机销量同比大涨 54%。
- 广东省2016年工业机器人产量增长 45.2%，智能制造成为重点发展方向。
- “中国制造2025”试点示范城市将扩围，覆盖东、中、西部及东北地区。
- 青海省发布“十三五”通用航空业发展规划，计划建设通用机场网络。
- 浙江省推进17个通用机场建设，总投资 62亿元。
- 三部委联合推动交通物流融合发展，提出七大重点工程，聚焦智能物流。
- 合肥将加快建设北斗产业基地，推动北斗导航设备的产业化进程。

关键信息

市场表现：
- 机械板块上涨 2.62%，跑赢沪深300指数。
- 市净率升至 3.33倍，估值较沪深300提升。
- 板块内个股涨跌分化，部分企业表现突出，部分则面临较大压力。
行业动态：
- 工程机械销售持续增长，1月挖掘机销量同比上涨 54%，显示行业仍具韧性。
- 广东省工业机器人产量增长 45.2%，智能制造成为推动产业升级的重要手段。
- 多地积极布局“中国制造2025”，推动智能制造和高端装备制造发展。
- 通用航空领域加速布局，青海省与浙江省分别推进机场建设及发展规划。
- 交通物流融合发展成为政策重点，七大工程旨在提升物流效率与智能化水平。
- 北斗导航设备在安徽被重点提及，推动其在民用领域的应用。
投资建议：
- 机械行业整体仍处于下滑，但智能制造、铁路建设、3C自动化、核能核电、锂电设备、国企改革等主题投资机会值得关注。
- 受基建与PPP项目开工影响，2017年一季度挖掘机销量有望继续保持高增长。
- 煤炭、有色金属等商品价格上涨，企业盈利恢复带动设备需求。
- 建议关注基建及PPP项目相关产业链、矿山设备、以及国企改革相关概念。
风险提示：
- 投资增速放缓；
- 市场剧烈波动；
- 改革成效可能低于预期。

评级说明

行业评级：中性，预计未来6个月内行业指数与市场指数持平。
投资评级定义：
- 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在 15%以上；
- 推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在 5%到15%；
- 中性：预期未来6个月内股价相对市场基准指数变动在 -5%到5%；
- 卖出：预期未来6个月内股价相对市场基准指数跌幅在 15%以上。

总结

本周期机械行业在整体市场环境下表现出较强韧性，板块涨幅优于大盘，主要受益于智能制造、基建投资及商品价格上涨等因素。尽管行业整体仍面临下滑压力，但部分细分领域如工程机械、机器人、通用航空等展现出积极增长态势，政策支持为行业带来新的发展机遇。投资者应重点关注与智能制造、铁路建设、国企改革等相关的主题性投资机会，同时需警惕投资增速放缓、市场波动及改革效果不及预期等潜在风险。

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