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机械行业周报总结（2017/08/07-2017/08/13）

一、核心内容概述

本期机械行业整体表现强于大盘，跌幅为1.52%，跑赢沪深300的-1.62%。行业排名位于中信29个一级行业的中游。尽管子板块全部下跌，但机床设备板块跌幅较小，而工程机械板块回调较多。主题行业方面，除冷链物流主题外，其余均下跌，其中高铁与军民融合主题跌幅较大。

机械板块市净率有所下降，但相对于沪深300的估值有所上升。板块内个股表现分化，涨幅较大的有富煌钢构（+20.51%）、华昌达（+15.49%）、天海防务（+14.14%）、五洋科技（+13.24%）和河北宣工（+12.15%）；跌幅较大的有东杰智能（-11.09%）、赢合科技（-10.45%）、杭锅股份（-9.25%）、三一重工（-9.03%）和鼎汉技术（-8.91%）。

二、主要观点与关键信息

1. 行业及公司新闻

• 固定资产投资：
  1-7月，民间固定资产投资同比增长6.9%，增速较前值回落0.3个百分点；城镇固定资产投资同比增长8.3%，为年内新低。
  第二产业投资增长4.3%，其中制造业增长4.9%，采矿业下降13.2%。
  第三产业投资增长11.3%，其中基础设施投资增长20.9%，铁路运输业增长3.3%。

• 工程机械：
  7月挖掘机械行业销售量同比增逾100%，国内销量增长126%，出口增长15.4%。

• 核能核电：
  第三代核电技术“华龙一号”取得重大突破，未来4年设备投资或超2000亿元，核电建设有望迎来新高潮。

• 机器人产业：
  工信部推动机器人产业可持续发展，强调关键零部件创新和人才培养，指出我国已连续三年成为全球最大的工业机器人生产国。

• 无人机管理：
  民航局就无人机经营性飞行管理办法征求意见，明确经营主体应为企业。

• 新能源汽车：
  2017年1-7月新能源汽车累计销售25.1万辆，同比增长21.5%。7月销量环比略有下降，但整体仍保持较高增长。

2. 投资策略

• 行业趋势：2017年一季度机械板块盈利大幅改善，受益于基建投资增长，工程机械板块表现突出；传统设备企业积极转型，外延扩张持续，高端装备与技术创新仍是主要驱动力。
• 主题投资机会：建议重点关注智能制造、铁路建设、3C自动化、锂电设备、国企改革等主题。
• 具体机会：
  • 挖掘机销量持续增长，受基建与PPP项目及旧机更新换代影响，市场预期良好。
  • “复兴号”上线运行，标准动车招标即将开启，关注国产零部件企业。
  • 国企改革进一步深化，建议关注央企兼并重组及地方国企改革相关标的。
• 行业评级：维持“中性”评级。

三、风险提示

1. 投资增速可能进一步放缓
2. 市场可能出现剧烈波动
3. 国企改革的实际效果可能低于预期

四、总结

机械行业在本期表现中性偏强，虽整体下跌，但跑赢大盘。行业盈利情况改善，工程机械表现亮眼，同时第三代核电、机器人、新能源汽车等细分领域有较大发展潜力。建议投资者关注与智能制造、铁路建设、3C自动化、锂电设备、国企改革等相关的主题性投资机会。风险方面，需警惕投资增速放缓、市场波动及改革效果不及预期等潜在因素。