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报告摘要

晨訊總結

核心内容

2016年7月14日，全球及亚洲股市呈现分化走势，主要受美国经济数据、英伦银行议息会议预期以及商品价格波动影响。港股整体表现优于A股，而美股则呈现震荡格局。人民币贬值对出口提振作用微弱，进口下降明显，反映中国外贸面临的挑战。

主要观点

全球股市：
- 美国股市因等待英伦银行议息结果及经济数据而波动，道琼斯指数微升，标普500指数微升，纳斯达克指数下跌。
- 恒生指数上升0.46%，国企指数上升0.61%，但香港交易金额下跌2.5%。
- 上证综合指数上升0.37%，沪深两市成交额下跌1.8%。
商品价格：
- 油价受EIA数据影响下跌4.38%，黄金价格小幅上升0.62%。
- 其他商品如铜、铝、小麦、玉米等价格波动，其中铜和铝上涨，小麦和玉米下跌。
港股表现：
- 避险板块如电讯营运商、黄金及公用事业股份表现较好。
- 汽车股份回落，显示市场对相关行业信心不足。
- A股表现方面，部分公司如中国海外发展、金隅股份等因业绩增长而上升。
A股动向：
- 中国海外发展（688.HK）上半年合约销售增长11.5%，但6月销售面积下降。
- 中国海外宏洋（81.HK）上半年合约销售额增长14.2%，显示其业务稳步发展。
- 中国太平（966.HK）上半年保费收入增长显著，显示其在保险业务上的强劲表现。
- 马鞍山钢铁（323.HK）预计上半年扭亏为盈，显示其经营状况改善。
行业与公司动态：
- 化工行业：棉价和粘胶价格存在上涨空间，云南盐化拟并购西南盐业公司，有望成为全国盐业龙头。
- 电力设备与新能源：南都电源净利润大幅增长，主要得益于新能源车用动力锂电业务和铅炭电池技术优势。
- 医药行业：葵花药业受益于二胎政策放开和OTC产品提价，预计业绩增长；博雅生物和安科生物中报表现符合预期，维持买入评级。

关键信息

主要指数变动：
- 恒生指数：21,322点，上升0.46%
- 国企指数：8,909点，上升0.61%
- 创业板指数：377点，上升0.22%
- 上证综合指数：3,061点，上升0.37%
- 沪深300指数：3,283点，上升0.30%
- 日经225指数：16,231点，上升0.84%
- 道琼斯指数：18,372点，上升0.13%
- 标普500指数：2,152点，上升0.01%
- 纳斯达克指数：5,006点，下跌0.34%
波幅指数：
- VIX指数：13.04，下跌3.76%
- VHSI指数：19.62，下跌1.65%
商品价格：
- 纽约期油：44.75美元，下跌4.38%
- 黄金：1,343.60美元，上升0.62%
- 铜：4,869.00元，上升2.53%
- 铝：1,676.00元，上升1.45%
- 小麦：439.75元，上升0.29%
- 玉米：362.00元，上升2.77%
人民币与进出口数据：
- 2016年上半年，中国货物贸易进出口总值11.13万亿元人民币，同比下降3.3%。
- 出口6.4万亿元，同比下降2.1%；进口4.73万亿元，同比下降4.7%。
- 人民币贬值对出口提振作用微弱，但部分商品如钢材、成品油、集成电路出口量增长。
市场与策略：
- 人民币贬值未显著提振出口，但部分行业如化工、医药因政策利好及市场需求增长而表现强劲。
- 棉价和粘胶价格存在上涨空间，供给侧改革推动周期品涨价。
- 云南盐化拟并购西南盐业公司，有望成为全国盐业寡头。
- 南都电源净利润增长显著，受益于新能源车用动力锂电和铅炭电池技术优势。
投资建议：
- 维持对云南盐化、南都电源、葵花药业、博雅生物和安科生物的“买入”评级。
- 股价催化剂包括OTC产品提价、产业链扩张及并购预期。

风险提示

云南盐化：与贵盐合作不及预期、盐改不及预期、资产注入不及预期。
南都电源：公司扩建产能或不顺利、华铂科技业绩实现或不及承诺、国家减少阶梯电价。
葵花药业：药品推广进度或不达预期、并购整合进度或不达预期。
博雅生物：新产品开发或低于预期、非血制品业务整合或不达预期、新浆站投产进度或不达预期。
安科生物：主要产品招标降价、并购项目业绩或不达预期。

评级定义

公司评级：
- 买入：股价升幅在15%以上
- 持有：股价升幅介于-15%与15%之间
- 减持：股价升幅在-15%以上
行业评级：
- 买入：行业整体回报高于市场整体水平15%以上
- 持有：行业整体回报介于市场整体水平-15%与15%之间
- 减持：行业整体回报低于市场整体水平15%以上