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晨讯文档总结

核心内容

2016年7月29日，全球及港股市场出现分化走势。美国股市整体震荡，科技股表现较好，而能源股因油价下跌承压。港股整体下跌，但部分行业如旧经济板块和食品饮料股表现相对较好。A股市场则小幅上涨，但投资者对政策影响保持警惕。

主要观点

• 市场调整是短期现象：策略组认为，当前市场下跌是多重因素导致的短期调整，不改变中期上涨逻辑。建议投资者逢低布局绩优成长股及具备国产替代潜力的行业。
• 银行理财新规影响市场情绪：市场顾问组指出，银行理财新规对市场资金面有影响，尤其是对上市公司股票的投资限制，但政策尚未正式实施，市场反应更多是担忧情绪。
• 政策利好行业转型：汽车行业因网约车合法化、出租车市场化及监管互联网化，迎来新的发展机遇。新能源车、车联网及共享出行概念被重点看好。
• 溶解浆价格上涨趋势确立：化工行业因供需格局改善，溶解浆价格持续上涨，预计未来仍有上涨空间，相关企业如太阳纸业具有竞争优势。
• 核技术行业前景广阔：大连国际重组事项获证监会通过，标志着其向核技术领域迈进，预计未来业绩将稳步提升，成为中广核集团的重要平台。

关键信息

全球市场动态

• 美国股市：

  • Alphabet（GOGL.US）公布第二季业绩优于预期，科技股上涨。
  • Ford（F.US）销售数据不及预期，汽车股下跌。
  • 油价下跌，纽约9月期油下跌1.9%至41.14美元。
  • 黄金上涨0.5%至1,334.5美元，市场预期日本央行将进一步推行货币刺激政策。

• 港股表现：

  • 恒生指数下跌0.2%至22,174点，国企指数下跌0.4%至9,083点。
  • 香港交易金额下跌9.8%至629亿元。
  • 油价下滑，石油及燃气股下跌；澳门博彩股回落。
  • 澳优（1717.HK）净利润增长1.4-1.5倍，带动食品饮料股上升。
  • 避险股如REIT、黄金及公用事业股跑赢大市。

• A股动向：

  • 上证综合指数上涨0.1%至2,994点，沪深两市成交额下跌29.5%至5,592亿元人民币。
  • 市场整体仍处底部区间，具备长期投资价值。

行业及公司新闻

• 天韵国际：发布盈喜，预计上半年净利润增长超70%，主要由于收益上升及一般及行政开支减少。
• 长城汽车：上半年收入增长12.2%，净利润增长4.5%，主要得益于SUV销量提升。
• 云南水务：收购Galaxy NewSpring Pte. 50%股权，总代价1亿美元，拓展供水及污水处理业务。
• 东软载波：受益于“四表合一”政策，上半年营收及净利润均增长，子公司MCU技术领先，受益于国产替代趋势。
• 大连国际：重组事项获证监会无条件通过，预计在一个月内完成，核技术行业前景广阔，公司有望成为行业龙头。

政策与市场影响

• 网约车合法化：国家鼓励汽车共享模式发展，网约车打车软件合法化，新能源车优先使用。
• 出租车市场化：新增出租车经营权市场化，打破垄断，提升运营效率，利好具备车队运营经验的公司。
• 银行理财新规：银监会研究制定《商业银行理财业务监督管理办法》，限制非标资产投资，对信托行业形成利好。

经济数据

• 美国：
  • 密歇根大学消费者信心指数为90.55（七月终值）。
  • 国内生产毛额（年化季比）为2.50%（第二季）。
  • GDP价格指数为1.77%（第二季）。
  • 个人消费支出核心指数（季比）为1.70%（第二季）。
  • 芝加哥采购经理人指数为53.85（七月）。
• 欧元区：
  • 核心CPI（年比）为0.83%（七月）。
  • CPI预估（年比）为0.15%（七月）。
  • GDP经季调（季比）为0.27%（第二季）。
  • GDP经季调（年比）为1.55%（第二季）。

评级与投资建议

• 买入：适用于股价或行业回报高于市场15%以上。
• 持有：适用于股价或行业回报在-15%至15%之间。
• 减持：适用于股价或行业回报低于市场15%。

总结

整体来看，市场短期受到政策和资金流动的影响出现调整，但中期上涨逻辑依然存在。投资者可关注具有成长性及国产替代潜力的行业，如新能源汽车、智慧家居、溶解浆等。同时，银行理财新规对市场资金面有潜在影响，但政策尚未正式实施，市场仍需时间消化。政策导向对部分行业如核技术、车联网等形成利好，相关企业具备长期投资价值。