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天然橡胶期货周报总结（2022年1月21日）

一、核心内容

1. 市场概况

• 沪胶：本周收盘价为15185元/吨，较上周下跌570元/吨；持仓量增加9374手，前20名净持仓减少5405手。
• 20号胶：本周收盘价为12190元/吨，较上周下跌405元/吨；持仓量增加9211手，前20名净持仓增加2269手。
• 现货市场：20年国营全乳胶价格为13750元/吨，较上周下跌350元/吨；STR20价格为1855美元/吨，较上周上涨15美元/吨。

2. 市场动态

• 供应端：国内产区整体进入停割期，越南和泰国北部进入减产期，而泰国南部处于供应旺盛期，预计产量将有所增加。
• 库存情况：青岛地区一般贸易仓库入库环比大幅增加，出库量小幅缩减，库存状态由净出库转为累库。
• 需求端：国内轮胎厂开工率环比继续下降，个别工厂已进入节前收尾阶段，但春节假期天数少于市场预期，对价格形成一定支撑。

3. 周度观点与策略

• 短期策略：ru2205合约建议在14600-15000元/吨区间进行交易。

二、市场数据分析

1. 原料价格

• 图1：合艾原料价格
  • 田间胶水56：+1.5泰铢/公斤
  • 杯胶49：+0.6泰铢/公斤

2. 国内天然橡胶市场价

• 图2：国内天然橡胶市场价
  • 20年国营全乳胶价格：13750元/吨（较上周-350元/吨）

3. 基差分析

• 图3：沪胶基差
  • 沪胶基差：-865元/吨（较上周-40元/吨）
• 图4：20号胶基差
  • 20号胶基差：-330元/吨（较上周-132元/吨）
• 图5：非标基差
  • 非标基差：-1540元/吨（较上周+150元/吨）

4. 价差分析

• 图6：全乳胶与越南3L价差
  • 价差：500元/吨（较上周-300元/吨）
• 图7：泰国3号烟片与沪胶价差
  • 价差：2085元/吨（较上周+350元/吨）
• 图8：合成胶现货价
  • 丁苯橡胶12300元/吨（较上周+500元/吨）
  • 顺丁橡胶13320元/吨（较上周+0元/吨）
• 图9：全乳胶与合成胶价差
  • 价差：1750元/吨（较上周-550元/吨）

5. 仓单与开工率

• 图10：沪胶期价与仓单走势对比
  • 沪胶仓单：226410吨（较上周+6500吨）
• 图11：轮胎厂开工率
  • 半钢胎厂家开工率：55.01%（环比-4.35%）
  • 全钢胎厂家开工率：52.13%（环比-6.88%）

6. 加工利润

• 图12：标胶和烟片加工利润
  • 烟片胶加工利润：4.94元/吨（较上周-15.01美元/吨）
  • 标胶加工利润：99.85美元/吨（较上周+40.04美元/吨）

三、主要观点

• 供应端：泰国南部产量增加，国内供应处于减产阶段，但青岛地区库存开始累积。
• 需求端：轮胎开工率下降，但春节假期缩短对价格形成支撑。
• 价格走势：沪胶和20号胶均出现下跌，基差和价差变化反映市场供需调整。
• 交易建议：短期建议在14600-15000元/吨区间进行交易，关注节后需求恢复情况。

四、关键信息

• 市场参与者：瑞达期货化工组林静宜
• 资格证号：F0309984，Z0013465
• 联系方式：4008-878766
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不构成投资建议，据此投资风险自担。