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棉花期货早报-2022年7月14日总结

核心内容

基本面分析

• 国储收储：7月13日起，国储开启第一轮收储，预计收储30-50万吨，对市场有一定支撑作用。
• 国内消费：棉花消费总体偏弱，新疆棉去库存缓慢，疫情导致纺织企业开工率下降，订单减少。
• 轧花厂资金：轧花厂还贷期临近，短期出现多头踩踏行情，市场情绪偏空。
• 国际形势：美国严查涉疆产品通关，影响国际棉价。
• 全球供需：ICAC数据显示，22/23年度全球棉花产量2621万吨，消费2608万吨。中国产量574万吨，进口205万吨，消费785万吨，期末库存707万吨，整体偏空。

基差与库存

• 基差：现货3128b全国均价17408元/吨，基差2383（09合约），现货升水期货，偏多。
• 库存：中国农业部22/23年度6月预计期末库存692万吨，7月预测为707万吨，库存偏大。

盘面与持仓

• 盘面：20日均线向下，K线在20日均线下方，显示偏空趋势。
• 主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势偏空。

市场预期

• 总体趋势：棉花基本面利空不变，消费未见起色，国内疫情再次引发市场担忧。
• 操作建议：近期总体商品暴跌，棉花加速探底，目前位置以日内短线交易为主，中线暂时谨慎观望，等待市场明朗。

主要观点

• 利多因素：

  • 外盘走势偏强。
  • 全球疫情缓解，消费提高。

• 利空因素：

  • 疆棉销售疲软。
  • 轧花厂资金紧张。
  • 库存偏大。

关键信息

• 产量与消费：

  • 2022/23年度中国棉花产量为574万吨，进口205万吨，消费785万吨，期末库存707万吨。
  • 全球棉花产量与消费量基本持平，库存消费比略有下降。

• 进口与出口：

  • 2022年7月中国棉花进口18万吨，环比增加5.9%，累计进口98万吨，同比减少28.5%。
  • 2022/23年度全球棉花进口量为1004万吨，出口量为1004万吨，贸易差额为0。

• 价格与指数：

  • 现货3128b均价17408元/吨，Cotlook A指数为87.6美分/磅。
  • 国内棉花价格区间为18000-20000元/吨，国际棉价有所波动。

数据概览

图表与分析

• 基差走势：郑棉主力与全国三级皮棉现货均价价差走势显示近期基差偏多。
• 价差分析：化纤-棉涤价差图显示价差变化，但未提供具体数值。
• 进口成本：国内外棉价走势图显示国内价格略高于国际价格。
• 仓单情况：郑州棉花-仓单日报显示仓单数量变化，但未提供具体数据。
• 商业库存：皮棉-周转库存与工业库存图显示库存压力较大。

总结

棉花市场整体呈现偏空态势，主要受国内消费疲软、疫情、轧花厂资金紧张及库存偏大等因素影响。尽管有外盘走势偏强和全球疫情缓解等利多因素，但市场情绪仍偏向谨慎。建议投资者在当前市场环境下以日内短线交易为主，中线观望，等待市场进一步明朗。